瑞士手錶出口跌17% 美國關稅後遺症扭曲貿易

對美出貨量暴跌56%，拖累瑞士手錶四月出口下滑17%，扭轉一年前關稅前的搶購熱潮。

瑞士手錶四月出口較去年同期下跌16.6%，當時製造商趕在關稅威脅前爭相將庫存運往美國。瑞士鐘錶工業聯合會於週二公布此項數據。

Vontobel分析師Manuel Lang表示：「排除美國後，四月出口成長3%，年初至今成長1.7%，這更符合手錶市場逐步復甦的趨勢。」

對美國——該行業最大的單一市場——的出貨量四月暴跌56%。相比之下，2025年同月因製錶商加速交貨以趕在美國對瑞士製手錶加徵更高關稅之前出貨，出貨量暴增149%。基期效應扭曲了整體數據：2026年4月總出口約19億瑞士法郎，大致與2025年關稅驅動暴增前的2024年4月所錄得的18億瑞士法郎持平。

這些數據顯示美國貿易政策持續為全球奢侈品供應鏈注入波動性。瑞士手錶對美出口因企業提前出貨而飆升，卻在關稅制度生效後急劇崩跌。隨著美國零售商消化搶購期間積累的高庫存，這波後遺症可能再持續數月。

聯合會四月的數據是最新跡象，顯示關稅不確定性正以意想不到的方式重塑貿易流向。雖然整體16.6%的跌幅看似嚴重，但排除美國後的潛在趨勢顯示，全球對瑞士手錶的需求在2023年底開始的長期低迷之後，正出現溫和復甦。

亞洲——該行業第二大區域市場——表現參差不齊。四月對中國出口下跌8.4%，而對香港出貨量上升2.1%。日本成長5.3%，新加坡攀升4.8%。此分歧反映該區域消費者信心不均，中國大陸在疲弱的房地產市場與低迷經濟情緒壓力下，奢侈品消費仍承壓。

歐洲市場大致穩定。對英國出口成長3.2%，德國與法國分別錄得1.8%和2.4%的溫和增幅。中東持續表現突出，對阿拉伯聯合大公國出貨量躍升12.5%，沙烏地阿拉伯成長9.7%，海灣地區富裕消費者日益轉向奢侈品。

對於包括Rolex、Swatch Group AG及Richemont在內的瑞士製錶商而言，美國關稅干擾為本已充滿挑戰的需求環境再添一層複雜性。該行業在經歷2022年創紀錄表現後，一直在應對疫情後的正常化——當時被壓抑的需求與強勢美元推動出口創下248億瑞士法郎的歷史新高。現行的美國關稅制度可能侵蝕該行業獲利最豐厚市場的利潤，而瑞士手錶在該市場歷來享有溢價定價。

瑞士鐘錶工業聯合會下一份涵蓋五月出口的數據發布，將更清楚顯示美國市場是趨於穩定還是面臨長期萎縮。就目前而言，四月的數字提醒人們，貿易政策衝擊可能造成統計扭曲，掩蓋行業的真實健康狀況。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。