Sui 的 Hashi 橋接協議三週內比特幣存款突破 110 萬枚

鏈上數據顯示，Sui 的 Hashi 比特幣借貸協議自 7 月 22 日測試網上線以來，三週內處理了 110 萬筆存款及 16.5 萬筆提款。

存款速度反映了散戶和機構投資者對於在不將比特幣包裝為合成代幣的情況下，將原生比特幣引入 Sui 的早期興趣。這種模式在其他鏈上曾引發關注，因為近年來屢次的橋接漏洞攻擊已從託管設計中竊取了數億美元。

Hashi 由 Sui 基金會於 2026 年 3 月推出，作為一個去中心化的基礎元件，旨在讓比特幣在鏈上借貸和信貸市場中充當抵押品。該項目經歷了私有開發網階段，隨後開放目前的公開測試網，在主網正式上線之前，為開發者提供了軟體開發套件和整合指南的存取權限。

比特幣相關的 DeFi 在 2026 年經歷了艱難的一年，二層 BTCFi 鎖倉總價值從 2025 年高點下跌約 74%，到年中降至約 9.1 萬枚比特幣。Hashi 主張將比特幣保留在原生鏈上而非進行包裝，正是對這種懷疑情緒的直接回應，而早期存款和提款的數據也為 Sui 提供了一個有力論點，證明儘管整體市場回調，該模式仍在找到受眾。

與傳統的包裝資產橋接不同，Hashi 不會將比特幣移出比特幣網路。用戶存入原生 BTC，Sui 驗證節點確認交易，協議隨後鑄造 hBTC——一種代表性代幣，可作為機構借貸和穩定幣借款的可程式化抵押品，而底層比特幣則繼續留在其自有鏈上。

安全性仰賴多層設計，存款由 2-of-2 多重簽名保護，需要協議的多方計算（MPC）驗證節點提供簽名——在這種加密架構中，沒有任何單一方持有完整的私鑰。提款則通過守護者層（Guardian Layer），這是一個可設定的風險管理系統，充當斷路器功能，在清算前依照預設閾值審查大額提款請求。

目前有超過 25 家機構正在對該系統進行壓力測試，包括託管和交易巨頭 Bitgo 與 Cumberland，以及 Swissborg、Fluid 和 Ledger。它們的參與涵蓋交易櫃檯、託管基礎設施和財富管理平台，顯示市場對合規、非託管方式的需求，希望在 DeFi 中將閒置比特幣投入運用，同時避免早期包裝比特幣橋接所帶來的交易對手風險。

該協議的營收模式依賴存款人收益與借款人為比特幣抵押貸款所支付利率之間的利差，而非依賴通膨性的代幣發行來刺激活動。這種結構反映了傳統借貸櫃檯對信貸定價的方式，Sui 的支持者認為，在測試網激勵措施消失、真實資本投入之後，這種模式將更具韌性。

如果 Hashi 最終能在 1.4 兆美元的比特幣市場中，於鏈上借貸領域取得哪怕一小部分市佔率，這將代表比特幣資產負債表與非比特幣 DeFi 生態系統之間迄今為止最重要的跨界整合之一。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。