Strive 持有量達 23,156 枚比特幣，ASST 股價勁揚 78% 創年度新高

Strive Enterprises 在一筆 1.43 億美元的收購後，比特幣持有量達到 23,156 枚，ASST 股價 2026 年以來累計上漲 78%，突破 27 美元創下年度新高。

根據其向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，最新一筆收購——於 8 月 24 日至 8 月 28 日期間以平均價格 79,431 美元購入 1,800 枚比特幣——使 Strive 成為公開上市公司中持有比特幣規模第五大的企業。此次收購恰逢 Strategy 在暫停十週後重啟買入，以約 3.7 億美元增持了 4,603 枚比特幣。兩家公司合計在五個交易日內投入約 5.13 億美元，而現貨比特幣 ETF 在此前兩週內吸收了約 28 億美元的資金流入。

Strive 此次收購並未動用現有現金。其現金部位在收購期間從 1.719 億美元增至 1.835 億美元，資金來源為發行 3,579,147 股新的 A 類普通股——相當於在外流通股數增加 4.48%——以及 803,099 股 SATA 永續特別股。SATA 於 2025 年 11 月推出，初始年股息率為 12%，其後上調至約 13%，Strive 將其描述為降低對普通股稀釋依賴的工具。

以稀釋後基礎衡量，每股有效普通股對應的比特幣數量從約 0.000238 上升至 0.000248，增幅約 4.3%——具增值性，但幅度有限，僅不到一個百分點。這一差距顯示，隨著股數與特別股規模同步增長，其營運模式的利潤空間已變得相當微薄。

SATA 特別股目前已回升至每股 100 美元的票面價值，可能重新開啟一條用於進一步累積比特幣的融資渠道。該公司股價 2026 年以來上漲 78% 至 27 美元以上，反映出市場對其國庫策略的熱情，而公司也已表示有意繼續買入。

Strive 的歷史背景解釋了其對特別股的高度依賴。該公司由 Vivek Ramaswamy 於 2022 年創立，起初是一家資產管理公司，後透過與 Asset Entities 的合併於去年 9 月完成上市，轉型為比特幣國庫企業。今年 1 月，該公司又以約 210% 溢價的全股票交易收購了 Semler Scientific，吸納了 Semler 持有的比特幣以及一項診斷業務——管理層表示該業務最終將被變現並重新投入更多比特幣。

文件中還披露，Strive 持有 Strategy 的浮動利率 A 系列永續特別股（STRC）共 505,000 股，以公允價值 4,915 萬美元入帳。該持倉價值上升，原因是 Strategy 回購了 1.52 億美元的 STRC，使該證券的比特幣信用利差從 59 個基點收窄至 56 個基點。這兩家最著名的公開比特幣國庫企業互相持有對方的證券——這提醒人們，一旦市場出現足夠劇烈的下行、導致其中一家國庫企業特別股的信用利差擴大，其影響不會僅限於該公司的股東。

比特幣目前交易價格接近 81,100 美元，過去 24 小時內上漲逾 4%，為數週以來首次突破 80,000 美元關口。此輪上漲使比特幣仍較 2025 年 10 月的歷史高點 126,080 美元低約 36%。對 Strive 而言，現貨價格回升使其股價更容易維持或擴大 mNAV 溢價——這一機制決定了為購買比特幣而進一步增發股份是保持增值性還是轉為稀釋性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。