Strike 推出抗波動比特幣貸款，搭配 21 億美元信用額度

Strike 推出的全新比特幣抵押貸款產品徹底消除了價格觸發的清算機制，只要借款人持續還款，即可安然度過任何比特幣價格下跌。

由 Jack Mallers 領導的比特幣支付公司 Strike 於 7 月 7 日推出一款「抗波動」的比特幣抵押貸款產品，徹底消除追繳保證金與價格觸發的清算機制，並由 21 億美元信用額度作為後盾。這項貸款產品與 Tether 合作開發，允許借款人將比特幣作為抵押品，只要持續按時還款，即使價格下跌也無需擔心被迫清算。

「不追繳保證金。不進行價格清算。無論比特幣跌得多深，你的比特幣都不會動。」Strike 創辦人兼執行長 Mallers 在 X 平台發文中表示。「波動無可避免，但清算不是。借入美元，持有比特幣。」

該產品徹底摒棄傳統加密貨幣貸款中的貸款成數（LTV）觸發機制，與業界常見做法大相逕庭。借款人只有在未支付利息或到期款項，且未能在 10 天寬限期內補正時，才會面臨部分清算。換取這些保障的代價是更嚴格的條件：最高初始 LTV 為 45%，低於 Strike 標準貸款的 50%；最長貸款期限為六個月，而非 12 個月；並額外收取 2.95% 的年利率溢價。Strike 對新產品與標準產品均不收取開辦費、提前還款費或清算費。該貸款以定期貸款形式在美國特定州份提供，不含信用額度。

此產品的推出回應了 2022 年熊市期間暴露的結構性弱點——當時 Celsius、BlockFi 和 Voyager 等平台出現連鎖清算，將價格修正演變為償付能力危機。透過取消清算觸發機制，Strike 將貸款方的風險評估從比特幣的日內波動轉向借款人的信用品質。根據 The Block 的數據，在公告發布時，比特幣交易價格約為 63,000 美元，此前經歷數週下跌，導致約一半的流通供應處於虧損狀態。

該產品如何改變貸款邏輯

45% 的 LTV 上限意味著借款人每借入 1 美元，就必須提供約 2.22 美元的比特幣作為抵押，形成比標準加密貨幣貸款更大的緩衝空間。2.95% 的年利率溢價是清算保護的明確成本，在 Strike 收取的基礎利率之上額外計算。對於申請六個月期貸款的借款人而言，這筆溢價是一項可衡量且有上限的開支，換取在急劇下跌期間避免強制清算尾端風險的保障。

Strike 的 21 億美元信用額度顯示機構對該產品風險模型的信心。該公司在 2025 年大部分時間致力於建置貸款基礎設施，包括合作夥伴關係與信用額度，以支持 Mallers 所描述的——對比特幣抵押品應如何運作的根本性重新思考。

這對比特幣抵押貸款市場的意義

此產品可能迫使競爭對手進行創新。傳統加密貨幣貸款機構依賴以 LTV 為基礎的清算機制，在 2022 年市場低迷期間，這些機制在最差的價格點觸發強制賣出，加劇了拋售壓力。如果 Strike 的模式被證明具備可擴展性，它可能為比特幣抵押貸款的結構設立新標準，進而擴大潛在借款人市場——那些過去因清算風險而避開加密貨幣貸款的族群。

預測市場參與者也已關注此事。根據市場數據，在 Polymarket 上，STRC 在 12 月 31 日前達到 100 美元的機率，截至 7 月 7 日為 54.5% YES，低於前一天的 57%，但高於一週前的 38%。9 月 30 日的子市場顯示 32.5% YES 的機率，反映出市場對該產品短期內對比特幣金融服務影響的不同預期。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。