Strategy的MSTR表現超越比特幣8萬美元反彈，STRC逼近100美元

Strategy普通股表現超越比特幣兩週反彈走勢，STRC逼近100美元，因美國財政部擴大債券回購削弱美元。

比特幣回升至8萬美元以上，使Strategy的比特幣國庫持倉重新轉為獲利，並推動其股價以比加密貨幣更快的速度上漲，STRC已接近100美元。

「財政部回購公告已將市場敘事從殖利率上升轉向美元貶值——這推動美元走弱、黃金走強以及損益平衡通膨率上升，」華僑銀行分析師在一份報告中表示。

比特幣週二格林威治時間05:57上漲4.7%至80,760.8美元，一度觸及81,220.4美元，為三個月來最強水平。此漲勢發生在美國財政部決定將每次操作債券回購規模大致加倍至40億美元之後，並以短期債務發行來為增加的購買融資。根據Farside Investors數據，美國現貨比特幣ETF上週淨流入19億美元，為2025年10月以來最強的單週表現。貝萊德的iShares比特幣信託單在週四淨流入即超過5億美元。CoinGlass數據顯示，隨著反彈加速，超過4.57億美元的比特幣空頭頭寸在24小時內被清算，另有1.123億美元的以太幣空頭遭到抹去。

市場現在關注週三公布的7月PCE通膨數據以及聯準會主席Kevin Warsh在傑克森霍爾的演講。市場共識預期月度增長0.1%，年增率通膨從6月的3.7%放緩至3.6%。若數據偏軟可能延續上漲勢頭，而偏強則可能支撐公債殖利率和美元，進而可能阻礙比特幣的漲勢。對Strategy而言，利害關係直接明確：其國庫持倉意味著比特幣每上漲一美元，都會直接反映在其股權估值中。

財政部回購重塑宏觀背景

財政部將每次操作回購規模至少加倍至40億美元——透過增加短期債務發行來融資——此舉重新點燃了加密貨幣評論人士對殖利率曲線控制的討論。CoinGlass數據顯示，這項干預上週觸發了創紀錄的31億美元加密貨幣空頭清算，為期兩天。比特幣從6月底約58,000美元的低點反彈38%，重新收復了77,752美元的50週指數移動平均線，該水平自2025年11月以來一直是反彈的上檔阻力。財政部還暗示可能動用其近一兆美元的財政部一般帳戶來為回購融資，進一步加劇了對美元貶值的擔憂。

Strategy對比特幣的槓桿敞口

Strategy上週透過MSTR股票銷售籌集了20億美元，進一步充實了其本已龐大的比特幣國庫儲備。在反彈期間該公司股價漲幅超過比特幣本身，其中STRC——其新的優先股類別——正逼近100美元。根據CoinGlass數據，比特幣8月至今累計上漲22%，為2017年以來最佳的8月表現。CryptoQuant數據顯示，短期持有者成本基礎位於68,700美元，而新資金盈虧平衡點在73,000美元——這些水平在反彈停滯時將構成支撐。6月出現超過45億美元的前所未見ETF流出，但8月資金流入已達23.8億美元，創下年初至今新高紀錄。

比特幣的宏觀背景在最近幾週已出現決定性轉變，財政部的干預實際上封頂了長期殖利率並對美元構成壓力。對Strategy而言，這為股票持續上漲創造了有利環境，儘管與比特幣掛鉤的股票仍存在集中風險。關鍵問題在於PCE數據和Warsh在傑克森霍爾的言論是維持當前軌跡，還是引入新的阻力。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。