Strategy 拋售比特幣，幣價跌破 6.4 萬美元，囤幣時代終結

比特幣於 8 月 12 日下跌 0.6% 至 63,700 美元，因 Strategy 在 2026 年的比特幣拋售標誌著加密貨幣史上最大規模企業囤幣計畫的逆轉。

CoinSwitch 市場部門在 8 月 12 日的市場更新中表示，來自礦工和 Strategy（MSTR）的場外交易拋售使幣價持續受壓，儘管現貨 ETF 資金持續流入，交易量已跌至約三年來的最低水準。

根據市場數據，Strategy 在「持續囤幣」敘事下建立了全球最大的企業比特幣儲備，但於 2026 年期間已執行了一系列拋售。此轉變恰逢更廣泛的機構重新布局：根據幣安研究院（Binance Research）的半年報，現貨比特幣 ETF 持倉在第一季下降 17%，其中避險基金和券商佔減持幅度的約 96%，而顧問僅削減 5.9%，銀行持倉則增長逾一倍。美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 3 日至 7 日連續五個交易日吸引了 8.653 億美元的資金流入，但這一勢頭在 8 月 10 日出現 1.446 億美元的流出後逆轉，8 月 11 日初步數據顯示再流出 4,240 萬美元。

此逆轉之所以具有重大影響，是因為 Strategy 的儲備代表著全球最大的單一企業比特幣持倉。若該公司繼續分發，供應過剩壓力可能壓低幣價至 63,000 至 63,200 美元的支撐區間，下一個底部位於 62,500 美元。持續跌破 63,000 美元可能暴露 62,400 至 63,000 美元的需求區域，而要恢復動能則需重新站上 64,500 至 65,000 美元。

Strategy 的轉變對市場結構意味著什麼

Strategy 從囤幣轉向分發，移除了多年來吸收供應的結構性買家。該公司的收購一直是支撐比特幣長期價格軌跡敘事的關鍵支柱。如今此買家轉向賣方，市場必須同時吸收礦工供應和 Strategy 的分發壓力。

時機加劇了壓力。根據 CoinSwitch 的數據，比特幣交易量已跌至約三年來的最低水準，隱含波動率也大幅下降。在此流動性稀薄的環境下，即使溫和的拋售也可能對價格產生不成比例的影響。

ETF 資金流反映複雜信號

機構資金流顯示的是選擇性而非全面性撤退。雖然避險基金和券商在第一季大幅削減 ETF 持倉，但根據幣安研究院的數據，顧問僅削減 5.9%，銀行持倉則增長逾一倍。8 月的 ETF 數據顯示買盤重新湧入——8 月 3 日至 7 日淨流入 8.653 億美元——但 8 月 10 日至 11 日的流出表明市場信心依然脆弱。

比特幣的短期技術面仍屬防禦性。64,000 至 64,600 美元區間已成為關鍵阻力位，而 63,000 至 63,200 美元則提供第一層支撐。恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）報 37，處於「恐懼」區間，總加密貨幣市值為 2.19 兆美元。

Strategy 的分發標誌著市場供需平衡的根本轉變。這家曾經錨定囤幣論述的公司現在成了供應來源，其拋售節奏將是影響比特幣 2026 年剩餘時間價格軌跡的關鍵變數。交易者應密切關注 63,000 美元支撐是否守穩，抑或讓位於 62,400 至 63,000 美元的需求區域。

本文僅供參考，不構成投資建議。