Strategy第二季亏损82.2亿美元 与6月29日比特币出售框架有关

Strategy董事会于6月29日通过了一项比特币出售框架，比该公司公布82.2亿美元第二季度净亏损的时间早了整整一个月。

Strategy执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示：「此次出售旨在补充公司的现金储备，而非表明其长期比特币战略发生转变。」

该公司在第二季度通过市价股票发行筹集了84.1亿美元，其中包括来自MSTR普通股的29.5亿美元和来自STRC优先股的54.7亿美元。公司还回购了15亿美元的可转换债务，使未偿还票据减少至67.1亿美元。

截至7月30日，Strategy持有843,775枚比特币，收购成本约636亿美元，平均购买价格为每枚75,476美元，使其成为全球最大的企业比特币持有者。比特币当时交易价格为64,733美元，过去24小时上涨1.9%。

第二季度财报显示，摊薄后每股亏损24.45美元，而分析师预期为每股亏损2.19美元。营收达到1.224亿美元，较去年同期的1.145亿美元增长6.9%。公司将近乎全部经营亏损归因于其比特币持仓产生的83.2亿美元未实现亏损。

Strategy在第二季度暂停购买比特币长达连续五周，为近两年以来最长的停购期，比特币增持步伐因此明显放缓。Strategy并未购入比特币，而是专注于强化资产负债表，建立美元储备以用于支付优先股股息和偿债义务。

STRC优先股机制是出售行为的机械性驱动因素。6月29日通过的框架正式确立了公司如何管理与STRC义务相关的比特币处置，将资金管理决策与对资产本身的信念相分离。

在2026年第一季度，Strategy报告软件营收为1.243亿美元，并在对其比特币持仓采用公允价值会计后录得145亿美元的经营亏损。该公司在第二季度末持有818,334枚比特币，随后数月大幅扩充了持仓规模。

Strategy股价于7月30日收于97.74美元，单日上涨4.41%。该股今年以来累计下跌37.44%，过去12个月累计下跌75.63%。

塞勒于7月29日在财报发布前夕重申了他对比特币的长期信念：「各国政府可以加速比特币的采用。各国政府也可以推迟比特币的采用。但它们无法阻止比特币。逐区块推进。逐国推进。比特币持续前行。」

关于出售在机制上与STRC优先股义务挂钩而非信念转变的澄清，有望稳定投资者对Strategy股票及比特币的信心。然而，全球最大企业比特币持有者的持续抛售可能对比特币价格构成下行压力，进而影响更广泛的加密货币市场。

本文仅供参考，不构成投资建议。