Strategy 出售 1.05 億美元比特幣，國庫轉向美元儲備

Strategy 上週出售 1,638 枚比特幣，套現 1.047 億美元，持倉降至 842,138 枚 BTC，公司正逐步轉向美元儲備策略。

Strategy 共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 在 X 平台上宣布這項交易，表示公司將美元儲備增加 2.5 億美元至 40 億美元，並回購 8,100 萬美元的浮動利率 A 系列永續優先股（STRC）。

這筆比特幣出售於 7 月 27 日至 8 月 2 日期間執行，平均價格為每枚 63,957 美元，並於週一在 SEC 8-K 文件中揭露。Strategy 同期亦出售 3,011,361 股 MSTR 股票，套現約 2.906 億美元，尚有 227 億美元股票可供發行。公司剩餘 BTC 持倉平均成本為 75,419 美元，以當前價格計算，帳面虧損約達 109 億美元。

此次出售屬於 Strategy「數位信貸資本框架」（Digital Credit Capital Framework）的一部分，該框架將美元儲備限定用於優先股股利及債務利息支付，降低市場壓力期間出售比特幣的需求。文件公布後，比特幣交易價格接近 62,400 美元，MSTR 股價盤前下跌 1.7%。

公司回購 912,143 股 STRC，金額為 8,120 萬美元，並維持 STRC 年股利率於 12%，同時表示在股價持續接近 100 美元面值之前，不打算建議調降股利。Strategy 亦批准 10 億美元的普通股回購計畫，並將 BTC 貨幣化計畫擴大至允許最多 50 億美元的比特幣出售，以資助其儲備、股利、利息支付及證券回購。

這些舉措緊隨公司艱困的第二季業績，該季虧損達 82 億美元，幾乎完全來自比特幣持倉的未實現帳面損失。比特幣於 2026 年第二季末較去年同期下跌超過 40%。MSTR 股價週五收於 93.28 美元，較 2025 年高點下跌約 80%。

Strategy 剩餘的比特幣持倉約佔 2,100 萬枚供應上限的 4%。在公司縮減國庫持倉之際，其他企業比特幣持有者亦面臨類似審視——Trump Media & Technology Group 於 8 月 2 日將價值約 1.65 億美元的 2,628 枚 BTC 轉移至 Crypto.com，引發市場對其是否正在削減曝險的質疑。

TD Cowen 與 Benchmark 的分析師在 Strategy 第二季電話會議後維持「買入」評級，兩家機構均向客戶表示，讓 STRC 優先股回歸面值現已成為管理層的首要目標。Benchmark 將 MSTR 目標價從 570 美元下調至 435 美元，TD Cowen 則維持 260 美元的目標價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。