Strategy 透過股票銷售籌資 2.635 億美元，比特幣購買連續第二週暫停

Strategy 週一表示，上週透過股票銷售籌集了 2.635 億美元，但連續第二週未進行任何比特幣買入。

CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 在社群媒體上發文表示：「暫停買入之際，該公司正面臨流動性狀況日益嚴峻的壓力。在當前高賣壓環境下持續買入，與其說是價格上漲的催化劑，不如說更像是流動性的吸收器。」

該公司在截至 7 月 19 日的當週，透過其市價發行計畫出售了超過 270 萬股 A 類普通股，使其現金儲備增至逾 32 億美元。根據 CryptoQuant 的數據，Strategy 的比特幣總持倉量為 843,775 BTC，按當前市價計算約值 547 億美元，這使得該公司在 2024 年至 2026 年間購入的頭寸上，帳面虧損超過 90 億美元。

此次延長暫停表明 Strategy 的資本配置策略可能出現轉變，因為隨著擴大優先股發行以用於資助比特幣收購，年度化股利承諾已幾乎翻倍至約 12 億美元。CryptoQuant 分析師估計，要恢復 24 個月的股利覆蓋緩衝，需將現金儲備增至約 28 億美元——幾乎是目前水準的兩倍。

根據 Strategy 週一的申報文件，該公司前一週透過 MSTR 普通股銷售產生了約 4.67 億美元，而在最新報告期內，其任何優先股市價發行計畫均無銷售記錄。CryptoQuant 數據顯示，該公司現金儲備自 2026 年初以來已下降約 38%，部分原因在於提前回購了 15 億美元的可轉換優先票據。股利覆蓋率已從今年早些時候的逾七年降至約 14 個月。

CryptoQuant 的分析建議，在儲備和覆蓋指標改善之前，應暫停大規模比特幣購買，從機會主義買入轉向更具紀律性、由模型驅動的時機選擇框架。該公司還提議為未來多頭市場建立獲利了結機制，建議在漲勢期間進行選擇性出售，以幫助降低資產負債表槓桿，並為市場低迷期間的機會性買入儲備現金。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。