Strategy 建立 47.5 億美元現金緩衝，因投資人要求流動性

Strategy 持有 47.5 億美元現金，因其發現優先股投資人重視美元流動性，而非純粹的比特幣曝險。

Strategy 執行長 Phong Le 表示，公司在得知優先股投資人重視美元流動性勝過比特幣儲備後，目前持有 47.5 億美元現金。

Le 在接受 CoinDesk《Public Keys》節目訪問時表示：「我會不會寧可持有比特幣？也許會。」「但讓 Strategy 的優先股產品運作順利，最終是為了支持 MSTR 及其比特幣策略。」

這筆現金緩衝約可涵蓋 2.7 年的股利支付。Strategy 持有約 84 萬枚比特幣，約占比特幣最終 2,100 萬枚總供應量的 4%。該公司已開發出 STRC 等優先股產品，以滿足尋求低波動比特幣相關報酬的投資人。

Le 正將 Strategy 定位為以比特幣為核心的金融平台，而非單純的比特幣槓桿代理工具，目標是成為「數位金融界的摩根大通」，並透過引導更多資本進入比特幣的 DeFi 產品來擴展業務。

Le 表示，他最初假設投資人會高度重視比特幣，因為比特幣具有流動性且長期以來漲幅顯著。但投入 Strategy 產品的機構及短線投資人「更看重現金」。公司在發現優先股投資人對現金流動性給予溢價之後，調整了策略方向。

Le 描述了一個投資人光譜，從尋求放大比特幣報酬的投資人，到追求接近傳統信貸或貨幣市場產品的低波動收益。Strategy 的優先股產品（包括 STRC）正處於此光譜之中。

H2：「比特幣的中央銀行」

Le 表示，Strategy 龐大的比特幣持倉意味著公司的決策如今會對更廣泛的市場產生影響。憑藉約 84 萬枚比特幣，Strategy 控制著比特幣最終 2,100 萬枚總供應量的約 4%。

Le 表示：「我們現在是風向標。我們現在是比特幣的中央銀行。」他補充道，Strategy 擁抱這一地位，而非試圖與隨之而來的波動和審查保持距離。

Le 將 Strategy 的雄心與蘋果的 iPhone 相比，設想一個其他公司可以在 Strategy 產品之上開發金融產品的生態系統。DeFi 可以透過從 Strategy 的產品中創造額外的風險與報酬特性來擴展此生態系統，最終引導更多資本進入比特幣。

即使比特幣占公司市值絕大多數，Strategy 的傳統軟體業務仍是計畫的一部分。軟體營收年增 7%，雲端訂閱則成長 54%。Le 表示，Strategy 約 1,500 名員工為其比特幣業務提供了經驗豐富的律師、財務專業人士、AI 工程師、開發人員和行銷人員。

轉向持有現金標誌著這家以比特幣為唯一國庫管理核心而建立身分識別的公司出現顯著轉變。Strategy 決定持有數十億美元而非將一切轉換為比特幣，可能影響其他公司如何看待比特幣作為企業國庫資產。根據 CoinDesk 數據，截至 8 月 10 日，比特幣交易價格為 63,991 美元，24 小時內下跌 1.71%。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。