美股期貨上漲0.4%，美伊重返和平談判

美國股市期貨週一走高，華盛頓與德黑蘭同意恢復和平談判，帶動油價降溫，並逆轉了上週部分避險資金輪動——該輪動曾將那斯達克指數拖入修正區間。

標普500指數期貨在歐洲早盤交易中上漲0.4%，因美國與伊朗同意停止敵對行動並重返和平談判，消除了先前將油價推升至數月高位的地緣政治風險溢價。

「市場可以從油價下跌及其對全球經濟的影響中得到一些喘息，」Jefferies首席歐洲經濟學家Mohit Kumar表示。「油價下跌應會引發分散化交易，過去幾個月表現不佳的週期性敏感類股應會跑贏大盤。」

布倫特原油早盤上漲0.8%至每桶72.57美元，隨後漲幅收窄，大致持平於72.20美元，本月累計下跌22%。美元指數維持在101.25，略低於上週觸及的一年高點；黃金下跌0.6%至每盎司4,061美元，預計將錄得13%的季度跌幅——為2013年以來最大。

荷姆茲海峽承載全球約21%的石油貿易，任何中斷都可能重新點燃通膨壓力——投資者此前已因此被迫計入至少一次聯準會今年升息的預期，這與衝突爆發前市場預期的兩次降息形成鮮明逆轉。美國銀行策略師預計將升息三次，這一觀點部分反映了美國強勁的就業增長。

上週末局勢升級，美國在德黑蘭對荷姆茲海峽沿線發動襲擊後，打擊了伊朗的飛彈與無人機儲存地點及沿海雷達站。美國總統川普隨後在Truth Social上發文威脅要「消滅」伊朗。一名參與談判的巴基斯坦消息人士表示，談判目前暫停，但各方均在瑞士留駐代表以備恢復討論。

上一次美伊緊張局勢升級為直接軍事打擊是在2020年初，當時布倫特原油在數日內飆升至每桶70美元以上，隨後在接下來一個月內因外交管道重新開啟而回落15%。標普500指數在該事件後一週內下跌3%，但隨後在兩週內收復全部失地。

科技股拋售暫歇，那斯達克上週週線跌幅達4.6%

科技股為主的那斯達克指數期貨週一上漲1%，該指數在經歷上週逾4%的暴跌後有望反彈。標普500指數上週下跌近2%，而道瓊工業指數則逆勢上漲0.6%，因投資者從大型科技股轉向防禦性類股。輝達和Alphabet上週均下跌逾8%，Meta Platforms、蘋果和亞馬遜跌幅超過4%。

「投資者似乎正在經歷AI疲勞，」Yardeni Research總裁Ed Yardeni寫道。「他們正在質疑超大規模企業在AI基礎設施上的巨額支出是否終將獲得回報。」

升息預期重塑匯市與商品市場

日圓兌美元匯率跌至161.80，徘徊在40年低點附近，市場對東京當局可能再次干預的擔憂使這個脆弱的貨幣未能跌破該關口。美元走強對黃金構成壓力，金價預計將錄得2013年以來最大季度跌幅。歐洲股市小幅走高，STOXX 600指數上漲0.1%；亞洲市場收復早盤跌幅，日本日經指數上漲0.15%，南韓KOSPI指數下跌0.2%。

和平談判的恢復消除了一個關鍵的不確定性來源——該不確定性曾推動布倫特原油月度下跌22%，並引發資金從成長股流出。若外交進程持續，較低的能源成本可能緩解通膨壓力，並削弱聯準會進一步收緊政策的理由，從而可能支持更廣泛的市場復甦。下一個催化劑將是瑞士談判能否產出正式停火協議。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。