渣打銀行重申以太幣四萬美元目標價，DeFi主導地位為關鍵

渣打銀行分析師將以太幣當前的處境比作網路泡沫破裂後的亞馬遜，認為該代幣價格有「顯著空間」追上其內部網路指標。

渣打銀行重申以太幣在本十年末達到四萬美元的價格目標，並直接將其與2001年網路泡沫破裂後亞馬遜的復甦相提並論。該投資銀行分析師在週四的一份報告中指出，以太幣當前約兩千美元的價格並未反映網路上不斷增長的交易量，也未反映存入去中心化金融應用程式的資產價值。

「當股價朝著錯誤的方向發展時，公司內部的一切都在朝著正確的方向前進，」分析師引用傑夫·貝佐斯在網路泡沫期間為亞馬遜低迷股價辯護的言論說道。「我們看到與今日ETH價格的相似之處，並且我們重申強烈看多的ETH預測。」

根據CoinGecko數據，以太幣自八月高峰近五千美元已下跌約60%，而比特幣自十月歷史高點十二萬六千美元下跌42%至約七萬兩千八百美元。渣打銀行重申了2026年底以太幣四千美元的價格目標，以及本十年末四萬美元的目標，預計ETH對BTC的價格比率將回升至0.08——這是2021年加密貨幣牛市期間最後出現的水平。在該銀行的情境下，屆時比特幣將價值五十萬美元。

該銀行的論點建立在以太幣在預計將推動華爾街轉向數位資產軌道的兩個領域的主導地位：穩定幣和代幣化。分析師指出，今年迄今穩定幣已佔以太坊交易的33%。以太坊基金會也支持創建一個將於今年夏季啟動的「經濟區」，允許數位資產在基於以太坊構建的網路間更自由地流動，這可能進一步提升鏈上活動。

ETF資金流出與巨鯨累積形成兩股相反力量

此看多觀點出爐之際，以太幣正面臨現貨ETF資金流出和季節性看空因素的逆風。根據The Block的數據，美國ETH現貨ETF在五月錄得淨流出四億零一百六十二萬美元，為2025年底以來第三大的月度撤資規模。ETH在五月收跌12.6%，打破了連續兩年五月收漲的紀錄。

然而，鏈上數據顯示長期持有者在下跌過程中持續累積。根據Santiment數據，以太坊巨鯨（不包括交易所）持有的供應量從五月一日的1.2415億枚ETH攀升至目前的1.2517億枚——代表超過二十億美元的穩定累積。Glassnode的「持有者淨部位變化」指標自2月24日以來持續保持正值，並自五月中旬以來規模擴大，顯示中長期持有者的信念依然穩固。

截至UTC時間14:30，以太幣交易價格為一千九百七十七美元。技術分析師指出關鍵支撐位在一千九百六十四美元；若兩日收盤跌破該水平，可能觸發21%的測量跌幅至一千五百四十五美元，而從當前水平反彈則可能在兩千零五十五美元至兩千一百三十四美元之間遭遇阻力——根據Glassnode成本基礎數據，這些區域此前分別累積了137萬枚和124萬枚ETH。

ETF驅動的價格疲弱與鏈上累積之間的背離，呼應了渣打銀行所引用的亞馬遜時代動態。以太坊的網路活動最終能否拉高其價格，取決於在未來幾個月內一直對該代幣構成壓力的機構資金流是否會逆轉方向。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。