StablecoinX 報告持有 30 億枚 ENA 金庫，價值 2.184 億美元

StablecoinX 公布截至 6 月 30 日止季度淨虧損 3,420 萬美元，此為其作為上市公司的首份財報，同時揭露持有約 30 億枚 ENA 代幣金庫，價值 2.184 億美元。

「USDe 流通供應每增加一美元，都會為 Ethena 生態系統帶來增量營收，預期將透過該營收的分配機制使 ENA 代幣持有者受益，」StablecoinX 董事長暨執行長 Edward Chen 表示。

該公司在 6 月最後兩週產生 62,372 美元的基礎設施服務營收，其去中心化驗證節點累計跨鏈交易量突破 30 億美元，並驗證超過 1 萬條訊息。淨虧損主要源於 3,620 萬美元的數位無形資產減損，而經調整的非 GAAP 淨虧損為 188,204 美元。總資產達 2.326 億美元，其中包含 1,890 萬美元現金。

StablecoinX 持有約占 ENA 代幣總供應量 20% 的部位，使其成為 Ethena 治理代幣的最大單一持有者。該公司計劃於 2027 年推出其分銷服務業務，為投資者提供對 USDe 的間接曝險，惟需視市場與監管條件而定。

該公司於 6 月 25 日完成與 TLGY Acquisition 的業務合併，A 類股份與認股權證於 6 月 26 日開始在納斯達克掛牌交易，代碼分別為「USDE」與「USDEW」。ENA 金庫包含由 Ethena 基金會貢獻的 284,954,407 枚代幣，以及 PIPE 投資者以現金和實物投資提供的約 27.5 億枚代幣，截至 6 月 30 日每枚 ENA 代幣估值為 0.07204 美元。

財報發布後股價上漲 11.2% 至 2.88 美元，成交量為平均水準的 1.7 倍。該股在公司於 7 月 2 日宣布推出 Harness 中介軟體平台後已累計上漲 33.65%。

StablecoinX 的 Harness 平台於 7 月初上線，並於 7 月 10 日獲得首位客戶。公司三大業務線——基礎設施服務、基礎設施軟體與分銷服務——旨在擴大 Ethena 數位美元產品的觸及範圍，包括 USDe 穩定幣及其質押版本 sUSDe。

USDe 透過 Ethena 關聯實體發行，旨在維持穩定價值，同時為 sUSDe 持有者產生收益。Ethena 已成長為按市值計算最大的數位美元發行者之一，符合 GENIUS Act 規範的穩定幣有望捕捉對於收益型數位資產的需求，超越單純的交易媒介應用場景。Ethena 於季度期間及之後持續透過與機構及消費平台的整合擴展其網路。

據財務長 Young Cho 表示，ENA 金庫與營運業務設計上相互強化。「隨著我們的基礎設施服務、基礎設施軟體與分銷服務業務在 Ethena 生態系統中的採用度提升，此類活動可支持我們金庫部位的長期價值與戰略效用，」Cho 表示。

該公司持有約占總供應量五分之一的 ENA 代幣集中度，引發了關於治理中心化以及若部位遭清算可能對市場產生衝擊的疑慮。StablecoinX 表示將持續專注於縮小當前市值與其數位資產持有價值之間的折價。

本文僅供參考，不構成投資建議。