StablecoinX 在那斯達克掛牌交易，ENA 持倉價值暴跌 94%

StablecoinX Inc. 在完成 SPAC 合併後，於 6 月 26 日以代碼 USDE 在那斯達克開始交易，該公司持有約 30 億枚 ENA 代幣，價值 2.75 億美元。

StablecoinX 董事長兼執行長 Edward Chen 表示：「完成這項交易，對 StablecoinX 及整個數位資產產業而言，都是一個重要里程碑。」

該公司持有約 30.29 億枚 ENA 代幣，約占總供應量的 20%，這些代幣是透過與 TLGY Acquisition Corp. 的交易以折扣價取得。根據 CoinGecko 數據，截至 6 月 26 日，ENA 交易價格為 0.08 美元，較 2024 年 4 月的歷史高點下跌 94%。StablecoinX 亦於 6 月 22 日宣布完成一輪 3.6 億美元的資本募集，用於直接向 Ethena 基金會以折扣價購入更多 ENA 代幣。

這檔股票上市之際，整體加密貨幣市場正處於極度恐慌的交易情緒中，恐懼與貪婪指數跌至 13，總市值為 2.14 兆美元，較 2025 年 10 月下跌 52%。根據 CoinGecko 數據，Ethena 的 USDe 穩定幣供應量已從 140 億美元的峰值萎縮 70%，降至約 45 億美元，在全球穩定幣中排名第六。根據 DefiLlama 數據，全球穩定幣市場總市值已達 3089 億美元，較一年前約成長 50%。

StablecoinX 的商業模式建立在三大支柱之上：一個作為 Ethena 生態系統跨鏈訊息驗證器的即時去中心化驗證節點、一個仍在開發中的名為 Stablecoin Harness 的中介軟體堆疊，以及為機構採用 Ethena 數位美元產品提供的分銷服務。該公司透過合併以折扣價取得的 ENA 金庫資產，同時也有資格獲得生態系統代幣空投，並可望受惠於 Ethena 協議費用機制的啟動。

這次在那斯達克的上市，讓傳統投資者得以透過受監管的工具接觸加密貨幣原生風險。根據 Google Finance 數據，合併前的 TLGY 股票於 6 月 25 日在場外交易市場下跌 6.93%，收報 9.40 美元。該公司約有 2400 萬股公開交易的 A 類股票，其市場結構使股東價值與 ENA 代幣表現直接掛鉤，而 ENA 已從高點下跌 94%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。