穩定幣在非法資金流動中超越比特幣，5 月 31 日 River 報告發現

犯罪分子現在透過穩定幣轉移的價值已超過比特幣，標誌著非法資金在加密貨幣市場中的流動模式出現轉變。

根據 River 於 5 月 31 日發布的一份引用 Chainalysis 數據的報告指出，犯罪分子現在偏好使用穩定幣而非比特幣進行非法交易，這為規模達 2000 億美元的穩定幣市場暴露了新的監管弱點。

報告引用 Chainalysis 的交易數據表示：「非法活動轉向穩定幣，也反映了穩定幣在合法市場中日漸增長的主導地位。」穩定幣目前在非法加密貨幣資金流動中所佔的份額已超過比特幣，扭轉了多年來的既有模式。

此項發現正值全球監管機構加強對穩定幣發行商的監管之際。Circle 本月稍早凍結了與 Zama 隱私協議相關的 1260 萬美元 USDC；與此同時，川普政府在 5 月 19 日發布行政命令，指示財政部審查用於帳外工資支付的點對點支付平台——此舉可能將穩定幣交易納入更廣泛的金融監控框架。

該報告的調查結果可能會加速針對 Tether 及 Circle 等穩定幣發行商的監管行動，可能迫使業者實施更嚴格的認識客戶（KYC）與反洗錢（AML）要求。加強合規措施可能降低穩定幣的流動性，並在市場對於監管機構將如何回應的不確定性升高之際，為加密貨幣市場帶來短期的賣壓。

Chainalysis 數據顯示，傳統金融機構現在對加密貨幣交易的監控比加密貨幣原生交易所更為積極。根據另一份 Chainalysis 報告，銀行對可疑的加密貨幣資金流動設置的警示門檻低至 55 美元，而交易所則為 100 美元。對於非非法資金流動，這一差距更大：銀行的警示最低門檻約為 150 美元，而交易所使用的門檻則接近 950 美元。報告發現，2026 年導入合規流程的組織中，近半數所採用的合規標準，若放在 2020 年，將位列最嚴格的前 10%。

川普政府在 5 月 19 日發布的行政命令則增加了另一層審查。該命令要求聯邦監管機構加強詐欺篩查，並限制無證移民的信貸額度。專家表示，這項政策可能促使更多人轉向加密貨幣替代方案。卡托研究所（Cato Institute）研究員 Nicholas Anthony 表示，該命令實際上「將銀行變成了移民執法官員」。Castle Island Ventures 創始合夥人 Nic Carter 警告，擴大政府對金融服務的監管權力將樹立一個危險的先例。他表示：「川普今天在打擊非法移民，但如果換成民主黨政府執政呢？」

Circle 本月稍早凍結了與 Zama 機密合約相關的 1260 萬美元 USDC，此事凸顯了中心化穩定幣控制與去中心化金融之間的矛盾。鏈上研究員 ZachXBT 指出，儘管該合約已在區塊鏈瀏覽器上公開標示，凍結仍然發生，引發了外界對於託管方在何時以及為何介入相互關聯的 DeFi 生態系統的質疑。此事件加劇了外界對 Circle 處理資產凍結方式的批評，包括其未能凍結與 4 月 Drift Protocol 漏洞事件相關的 2.32 億美元資金的指控。

對於穩定幣發行商而言，監管壓力與非法活動模式轉變的雙重疊加構成了雙重挑戰：它們必須展現強大的合規能力以滿足監管要求，同時維持推動採用的無縫用戶體驗。這場平衡博弈的結果，將決定穩定幣是成為主流金融的基石，還是始終處於監管風暴的中心。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。