SpaceX與Reflection簽署63億美元AI算力協議，進軍雲端服務市場

SpaceX正將其巨像（Colossus）AI資料中心轉變為收入引擎，與開源AI新創公司Reflection簽署一項價值63億美元的運算協議。

SpaceX已同意向Reflection AI出售其巨像資料中心的多達63億美元運算容量，將馬斯克（Elon Musk）的AI基礎設施賭注轉變為與雲端巨頭競爭的雲端服務業務。

「近期事件凸顯了開源對AI生態系統的重要性，越來越多的國家和企業意識到完全依賴封閉模型所帶來的風險和成本，」Reflection的一位發言人表示。

根據協議，Reflection將從2026年7月1日起至2029年，每月支付1.5億美元，以使用Nvidia GB300晶片——這是AI處理器的最新世代。任何一方在合約生效後滿三個月，均可提前90天通知終止合約。SpaceX此前已與Anthropic、Google和Cursor達成類似的運算協議，並正在洽購Cursor。

這筆交易標誌著SpaceX的戰略轉型。該公司AI部門去年營運現金流出達64億美元，而收入僅為32億美元。透過出租巨像資料中心的容量，SpaceX可以抵消這些虧損，同時與爭相出售稀缺GPU容量的雲端供應商展開競爭。SpaceX目前的估值約為銷售額的130倍，這一估值水準前提是假設其AI業務最終能證明溢價合理。

巨像變身收入引擎

SpaceX最初在田納西州曼菲斯建造巨像資料中心，旨在為Grok——馬斯克與ChatGPT和Claude競爭的聊天機器人——提供算力。該設施去年僅資本支出就達127億美元，此後已成為向外部公司出售運算能力的平台。估值250億美元的Reflection加入了一個包括Anthropic（OpenAI的主要競爭對手之一）和Google在內的客戶名單。

時機對Reflection有利。Anthropic近期切斷了對其Fable和Mythos模型的存取權限，引發企業對依賴封閉AI系統處理關鍵工作的擔憂。Reflection將自身定位為美國的開源替代方案，與能源部的創世紀計劃（Genesis Mission）合作，並參與更廣泛的五角大廈AI項目。該新創公司尚未發布公開的先進開源模型，但已在政府及國家安全客戶中積累動能。

估值之問

SpaceX於6月12日上市，估值近2兆美元，此後市值增加約5000億美元，目前估值約為營收的130倍。該公司三大業務——太空、連線和AI——去年總收入為187億美元，其中Starlink貢獻114億美元，發射業務貢獻41億美元。

然而，AI部門仍然是表現最弱的業務。該部門創造了32億美元收入，但營運現金流出達64億美元，這一負利潤率正是算力租賃戰略所要解決的問題。Nvidia的GB300晶片為巨像提供動力，無論最終誰控制基礎設施，Nvidia都將從容量擴張中受益。

對投資者而言，問題在於SpaceX的運算業務能否增長得足夠快，以證明其2.43兆美元市值的合理性。雲端服務模式——單純出售原始GPU容量——的利潤率低於專有AI服務，而來自亞馬遜AWS、微軟Azure和Google Cloud的競爭正在加劇。SpaceX的優勢在於其能夠大規模取得Nvidia最新晶片，這是一項稀缺資源，可以收取溢價。Starlink的每用戶平均收入已從2023年底的86美元降至每月66美元，這表明定價壓力正在馬斯克的各項業務中蔓延。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。