SpaceX 營收飆升92%至78億美元 Starlink成成長主力

SpaceX公布第二季營收達78億美元，較去年同期成長92%，這是該公司自6月創紀錄IPO（上市估值達1.77兆美元）以來發布的首份財報。

「Starlink是公司的財務引擎，」摩根士丹利分析師Adam Jonas表示，並重申「增持」評級，目標價300美元。

Starlink營收成長66%至42億美元，營業利益達16.7億美元，利潤率為39%。AI業務銷售額成長逾兩倍至25.6億美元，但該部門因資本支出達158億美元而出現12億美元的營業虧損。上半年自由現金流為負250億美元。

股價收於141.50美元，較IPO後峰值202美元下跌30%，接近135美元的發行價。根據《華爾街日報》，華爾街的12個月目標價中位數為217美元，隱含55%的上漲空間。

SpaceX的估值為銷售額的90倍，高於Palantir Technologies的73倍，為標普500指數中最高的估值倍數。公司持有約1,000億美元的現金及等價物，足以覆蓋約兩年的當前燒錢速度，但AI資本支出可能加速消耗。

股票解禁期即將來臨。流通股數將從18億股擴大至52億股，至12月初為止，其中逾7億股將在9月和10月解禁，增加內部人賣股的風險。最新申報文件顯示，Elon Musk持有公司48.4%的股權。

Musk在X平台上表示，SpaceX到2033年可能實現3.5兆美元的年營收，這是他的「最佳猜測」，遠早於摩根士丹利模型中約2040年才達到的水平。公司計劃在路易斯安那州Vermilion Parish進行1,000億美元的Starbase擴建，建設將於2027年啟動，目標2029年投入營運。

這份財報基準為投資者提供了這家估值為前瞻銷售額42倍公司的首批硬性數據，華爾街預測2030年每股盈餘將達9.28美元、營收達3,780億美元。下一個考驗是市場如何消化9月和10月的股份解禁，這將決定股價能否維持在IPO發行價之上。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。