SpaceX、OpenAI、Anthropic 的 IPO 恐從比特幣市場抽走 750 億美元資金

史上最受期待的三家上市企業——SpaceX、OpenAI 與 Anthropic——正集中在 2026 年登場，隨著機構與散戶投資人將資金重新配置到股票發行，加密貨幣市場可能面臨數十億美元流動性被抽走的風險。

「這些 IPO 代表著十年一遇的資金需求集中爆發，將直接與另類資產爭奪邊際資本，」Edgen 的 IPO 與併購分析師 Tom Brennan 表示。「當一個散戶投資人有一萬美元可以配置時，SpaceX 的申購常常會勝過比特幣的持倉。」

根據《富比士》報導，SpaceX 於 6 月 12 日上市，募資超過 750 億美元，創下華爾街史上最大 IPO 紀錄，掛牌首日收盤上漲 19%，使 Elon Musk 的火箭公司市值突破 2 兆美元。該股此後被納入那斯達克 100 指數，權重約為 1%，而前那斯達克董事長 Robert Greifeld 估計，閉鎖期到期後可能有多達 8000 億美元的股票釋放到市場上。

Anthropic 已向美國證券交易委員會（SEC）祕密提交 S-1 註冊聲明草案，並聘請富而德律師事務所（Freshfields）擔任法律顧問。Polymarket 的賠率顯示，該公司在 2026 年 12 月 31 日前上市的機率為 75.5%。報導指出，OpenAI 也正在籌備公開上市，但由於市場不確定性，可能會延後至 2027 年，Polymarket 僅給予 OpenAI 在 2026 年 IPO 21.5% 的機率。

比特幣面臨的資金輪動風險有兩層。 短期來看，IPO 管線吸納了原本可能流入加密貨幣的資金：單是 SpaceX 就募得 750 億美元，若 OpenAI 與 Anthropic 在 2026 年上市，三家公司的合計募資金額可能超過 1500 億美元。Polymarket 數據顯示，「Anthropic 在 12 月 31 日前 IPO」的合約交易價格為 75.5 美分，顯示市場對 2026 年上市抱持強烈信心。

第二層效應則反過來。如果這些 IPO 表現良好，所創造的新財富——SpaceX 的 2 兆美元估值產生了大量帳面財富——最終可能回流到比特幣和其他加密資產。億萬創投家 Tim Draper 是 SpaceX 最早的外部投資人之一，他告訴《富比士》，「非凡的回報來自於擁抱不確定性」，這種理念也讓他支持 Musk 的 xAI，而非 OpenAI 與 Anthropic。

SpaceX 的次級市場表現，為流動性動態提供了一個預覽。 該股隱含波動率為 92，約為 Invesco QQQ Trust 的 3.5 倍，選擇權活動仍嚴重偏向看漲：根據 CNBC 引用的 ThinkOrSwim 數據，在最近一個交易日中，有超過 30 萬口買權成交，而賣權僅不到 13 萬口。這種對單一股票的投機需求，說明了這些上市案對風險資本的強大引力。

對於比特幣而言，眼前風險是流動性緊縮。僅 SpaceX 一檔 IPO 就募得 750 億美元，約占比特幣目前總市值的 3%。如果 OpenAI 與 Anthropic 合計募得類似金額，那麼總計 1500 億美元將接近比特幣市值的 6%——對於一個歷來依賴邊際資金流入的資產類別來說，這是一個不容忽視的壓力。

另一面的論點是，加密貨幣與股票的投資人族群並非完全重疊。比特幣的核心持有者——長期相信貨幣主權的群體——不太可能為了取得 IPO 配額而變現持倉。但那些邊際買家、波段交易者以及依賴動能操作的散戶投資人——這些推動了加密貨幣近期價格走勢的主力——可能更容易見風轉舵。

接下來會發生什麼，取決於時間序列。如果 OpenAI 確認在 2026 年上市，那麼三家 IPO 將集中在六個月內密集登場，加劇資金競爭。如果 OpenAI 延後至 2027 年，比特幣在年底前的壓力將會緩解。Polymarket 對 OpenAI 2026 年 IPO 的定價為 21.5%，顯示市場目前預期會延後——但這也為可能出現的驚喜加速留下空間，進而擾亂加密貨幣市場。

本文僅供參考資訊，不構成投資建議。