標普500創罕見八週連漲紀錄 華爾街目標上調至8250

標普500指數剛完成近70年來最強勁的八週漲勢，歷史數據顯示，後續漲幅可期。

標普500指數週二上漲0.61%至7,519.12點，將連漲紀錄延伸至八週，累計漲幅達17.3%——這是自1952年以來第二強的此類漲勢。

「這是FEMO，而非FOMO——是驚人的獲利動能（Fabulous Earnings Momentum），而非害怕錯過（Fear of Missing Out），」Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示。他已將標普500指數年終目標上調至8,250點，為華爾街最高目標。

此次漲勢由獲利預估上調推動，其增幅已超越價格漲幅。標普500成分股的前瞻每股盈餘預估年初至今已上升14.4%，相較之下指數價格僅上漲9.2%，使得前瞻本益比壓縮超過4%。高盛也加入了上調週期，將目標從7,600點上調至8,000點，理由是「極為強勁」的第一季財報。那斯達克綜合指數亦創下收盤新高，而道瓊工業平均指數則維持在歷史高點附近。根據FactSet數據，Magnificent Seven科技公司與整體標普500分別錄得自2021年以來的最高獲利成長率，分別超過63%與17%。

標普500指數目前距離8,000點里程碑約6.5%。Bespoke Investment Group數據顯示，在此前漲幅超過15%的八週連漲之後，指數在一年後實現正回報的機率為100%，中位數漲幅為17.57%。即使在所有八週連漲中，12個月後實現正回報的機率仍高達89%。

此次漲勢的廣度值得關注。所有11個GICS產業板塊均參與了這次上漲，其中資訊科技與半導體類股領漲。美光科技週二飆漲近20%，成為第12家市值突破一兆美元的美國公司，不過部分交易員將此漲幅歸因於選擇權驅動的伽瑪擠壓，而非基本面需求訊號。費城半導體指數也創下歷史新高。非必需消費品與通訊服務類股表現優異，而能源與公用事業類股則表現最弱。

美國10年期公債殖利率報4.467%，黃金交易價格為每盎司4,494.90美元，原油報每桶90.16美元，反映出跨資產條件並未阻礙股市漲勢。CBOE波動率指數（VIX）維持在16.97的低位，遠低於其過去一年平均值，顯示投資組合避險需求低迷。美元指數持穩，未對跨國企業獲利構成額外阻力。

歷史作為順風

根據道瓊市場數據，此次八週連漲是自2023年12月以來最長，且是自1952年以來漲幅最大的一次。Carson Investment Research首席市場策略師Ryan Detrick指出，這是自1997年6月以來最大的漲勢，當時標普500指數在接下來的52週內上漲了22%。自1955年以來，在六次持續八至十二週的連漲中，有五次在隨後一年實現了兩位數的回報。

高盛承認存在風險，包括伊朗衝突導致能源價格上漲，可能削弱消費者支出並壓縮利潤率。該行也指出，近期AI資本支出與獲利預估上調所設下的高門檻，可能導致上修動能減緩的風險。儘管如此，其基本假設仍預期「截至年底整體回報為正」。Yardeni Research的8,250點目標意味著較目前水準約有10%的上行空間，前提是獲利動能持續超越價格漲幅。

本文僅供參考，不構成投資建議。