標普500指數連跌兩週，聯準會決議與油價風險考驗市場

標普500指數與那斯達克連續第二週下跌，為3月以來首見，受聯準會、中東局勢及科技支出等因素衝擊。

Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 表示：「市場瀰漫著一股不安感，認為不確定性與問題太多，因此大家紛紛採取防禦姿態。」

科技股領跌，Alphabet Inc. 上週重挫7.8%，創下4月關稅動盪以來最大單週跌幅。該公司將2026年資本支出預測上調150億美元，至1950億至2050億美元區間，引發市場擔憂巨額AI投資未能產生相應回報。「七巨頭」集團遭遇4月以來最大單日市值跌幅。10年期美國公債殖利率攀升至約4.7%，創2025年1月以來新高，根據CME Group數據，交易員目前定價聯準會於本週會議升息的機率約為36%。

分析師指出，本週聯準會決議結果以及微軟（Microsoft Corp.）和Meta Platforms Inc.的財報，可能將市場推向任何一方。若聯準會釋出鷹派暫停信號或直接升息，將加劇債券殖利率上升帶來的壓力；而中東局勢若進一步升級——上週胡塞武裝分子在紅海襲擊沙烏地油輪，美國總統川普威脅對伊朗實施軍事懲罰——則可能推高油價，並使通膨前景更加複雜。

科技支出疲態浮現

AI相關資本支出的規模已成為投資人焦慮的核心來源。根據CreditSights數據，超大規模雲端運算企業今年已透過債券與貸款籌資超過2000億美元，並宣布再進行1150億美元的股權融資。Alphabet 6月意外發行800億美元股權，以及輝達（Nvidia Corp.）與亞馬遜（Amazon.com Inc.）各自發行250億美元債券，近幾週已對債券價格構成壓力。

Alphabet修訂後的資本支出預測顯示，2026年支出將落在1950億至2050億美元之間，高於先前已創公司紀錄的預測區間。自6月1日股權籌資宣布以來，該公司股價已累計下跌15%。

地緣政治風險重回焦點

上週胡塞武裝分子在紅海襲擊沙烏地油輪後，油價飆升，美國總統川普威脅，若攻擊持續，將對伊朗實施「重大軍事懲罰」。此次局勢升級，部分抵消了6月以來的緩和情緒——當時美國與伊朗在和談上取得進展，布蘭特原油期貨回落至衝突前水平。

週一，布蘭特原油下跌6.8%至每桶85.49美元，因有報導稱美國與伊朗正討論可能的臨時停火協議，但供應中斷的潛在風險依然偏高。荷姆茲海峽——全球約五分之一石油需求經此運輸——自五個月前衝突升級以來，已大致對海上交通關閉。

對投資組合經理人而言，聯準會緊縮風險、實質殖利率上升與地緣政治不確定性三者交織，形成了脆弱的市場格局。標普500指數距離歷史高點不遠，容錯空間極為有限。若聯準會釋出鷹派信號，或中東局勢進一步升級，可能引發更廣泛的資金撤離股市，尤其對今年漲勢主力的利率敏感型科技股造成衝擊。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。