標普500跌破50日均線 三重威脅引發三日拋售潮

標普500指數週五下跌0.68%至7,482.57點，延續連續三天的拋售走勢，本週該基準指數已累計下跌逾1%。

「殖利率、油價與美元同時突破，形成了打破關鍵技術支撐的三重威脅，」派珀桑德勒首席市場技術分析師克雷格·約翰遜表示。「我們認為這是今年夏季可能出現回調修正的警訊。」

那斯達克綜合指數下跌1.11%至25,595.53點，本週累計跌幅超過2%；道瓊工業平均指數下跌0.34%至52,374.52點，本週大致持平。VanEck半導體ETF週五暴跌逾4%，本月已累計下跌超過17%，拋售集中在AI相關晶片股。Netflix跌幅逾8%，因其財測未能緩解市場對成長放緩的擔憂。

標普500指數跌破7,464點的50日均線後，下一個可能測試的目標是6,969至6,815點的回調區間，其中200日均線位於6,987點。對那斯達克而言，下一個主要下行目標是接近23,877點的200日均線——較當前水準約有7%的下行空間。

此波拋售由三大宏觀力量匯聚驅動。10年期美國公債殖利率突破4.66%的阻力位，週收在4.68%，創下2025年1月以來的最高週收盤水準。隨著伊朗局勢升溫令能源風險居高不下，西德州中級原油期貨攀升至每桶81美元以上，布蘭特原油則突破86美元。ICE美元指數確認突破長期整理型態，暗示新一輪上升趨勢啟動，這將削弱跨國企業的海外獲利價值。

科技股受創最為嚴重。中國的月之暗面宣布開發出與OpenAI和Anthropic相匹敵的模型，給交易員提供了另一個理由來質疑美國企業能否證明其AI支出規模的合理性。隨著支出前景面臨中國競爭與利率上升的雙重壓力，晶片股估值正在重新定價。

類股輪動加速

能源與金融股已成為相對避風港。能源精選類股SPDR ETF已飆升至50日均線之上，並威脅突破旗形整理型態。金融精選類股ETF本月稍早創下歷史新高，受惠於第二季獲利大幅超出預期，且較長天期利率升高有望提升銀行淨息差。

派珀桑德勒的約翰遜還指出，工業、公用事業和醫療保健類股上週均展現出高於50日均線的相對強勢，顯示防禦性輪動正在進行中。

對標普500指數而言，7,464點的50日均線以及7,429點的短期50%回調位構成了當前多空交戰的關鍵區域。若持續跌破該區間，目標將指向6,969至6,815點區域。上行方面，收復50日均線將緩解下行壓力，並為重返6月高點7,581至7,621點開闢道路。

那斯達克面臨更漫長的復甦之路。在跌破26,085至26,346點的短期回調區間並交易於26,139點的50日均線之下後，該指數的下一個主要支撐群位於23,940至23,877點，此處為3月至6月漲勢的50%回調位與200日均線的匯合點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。