主要觀點：
- 韓國銀行數據顯示，韓國投資者持有的加密貨幣價值從一年前的 833 億美元降至 2026 年 2 月的 414 億美元。
- 加密貨幣日成交量暴跌至 30 億美元，而 iShares MSCI 韓國 ETF (EWY) 年初至今大漲 87%，顯示出大規模的資金輪動。
- 市場轉型：加密貨幣 vs. 股票
- 加密貨幣持有量 (同比): -50%
- 韓國股票 ETF (年初至今): +87%
- 加密貨幣日成交量: 30 億美元 (從 116 億美元)
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韓國加密貨幣市值減半至 414 億美元，股市熱潮引發資金遷移
由於國內股市繁榮吸引資金離開數位資產，韓國投資者持有的加密貨幣價值在過去一年中減少了一半，降至 414 億美元。
根據韓國銀行提交給祖國革新黨議員車圭根的數據，市場價值從 2025 年 1 月的 121.8 萬億韓元（約合 833 億美元）降至 2026 年 2 月底的 60.6 萬億韓元（約合 414 億美元）。
包括 Upbit 和 Bithumb 在內的該國五大交易所的日交易量已從 2024 年 12 月的 116 億美元高點跌至 2 月份的 30 億美元。相比之下，iShares MSCI 韓國 ETF (EWY) 在 2026 年年初至今已飆升 87%，表現顯著超過了即使是最熱門的美國半導體基準指數。
此次資本外流正值監管收緊計劃實施之前：2027 年將對加密貨幣收益徵收 22% 的稅收，且更嚴格的反洗錢規則定於 8 月實施，這有可能進一步冷卻這個全球最活躍的加密貨幣市場之一。
股市繁榮抽走加密貨幣流動性
資金撤出加密貨幣後似乎直接流向了韓國股市，後者已成為全球表現最好的市場之一。受全球人工智慧相關晶片熱潮的推動，EWY ETF 在 2025 年實現了 95% 的總回報，並在今年繼續強勢反彈，這使韓國製造商受益匪淺。
EWY ETF 的前兩大持倉佔基金權重的 45%，主要集中在與人工智慧基礎設施需求相關的存儲晶片股票上。表現差距非常明顯：在韓國加密貨幣持有量減半的同時，EWY 截至 2026 年 5 月 6 日已攀升 87%，遠超 iShares 半導體 ETF (SOXX) 68% 的漲幅。正如一位分析師所言，「晶片繁榮不僅僅是華爾街的故事」，而是一個明顯的中心在首爾的全球現象。
監管逆風積聚
一系列新監管政策的推出加劇了加密貨幣市場的壓力。8 月份，金融當局計劃實施修訂後的反洗錢規則，規定涉及海外交易所或私人錢包、金額超過 1000 萬韓元的加密貨幣交易將自動被標記為可疑交易。
當地行業組織 DAXA 表示反對，認為該規則可能使每年上報的可疑交易報告增加 85 倍，達到 540 萬份以上，這將使合規部門不堪重負，並迫使用戶轉向境外平台。此外，政府已確認對加密貨幣收益徵收 22% 的稅收將按計劃於 2027 年 1 月 1 日生效。
儘管零售和交易興趣減弱，但機構發展仍在繼續。三星 SDS 最近贏得了一項為韓國證券登記結算院構建基於區塊鏈的證券平台的合同，該項目預計於 2027 年 2 月完成，這表明儘管投機狂熱有所降溫，但資產代幣化的基礎工作仍在推進。
本文僅供參考，不構成投資建議。
