南韓監管機構對五家銀行不當銷售與恆生中國企業指數掛鉤的ELS產品，罰款大減至6000億韓元

南韓金融監管機構對五家銀行因不當銷售香港股票掛鉤產品的罰款金額削減逾半，這是該國最高金融監管機構將最初提案退回覆審後的重大轉折。

南韓金融監督院（FSS）對五家銀行因不當銷售香港H股指數股票掛鉤證券（ELS）的罰款金額大減至6000億韓元（約3.93億美元），不到最初擬議的1.4兆韓元的一半。

FSS在週四緊急制裁審議委員會會議後發布聲明表示：「因評估銀行違法動機與手段的嚴重性相對較低，因此調降了制裁金額。」

FSS最初預告的罰款總額為1.9兆韓元，隨後在今年2月向金融委員會（FSC）提交了調降後的1.4兆韓元提案。FSC上月將該提案退回，要求對事實關係及適用的法律原則進行補充審查。受影響的銀行——國民銀行、新韓銀行、韓亞銀行、農協銀行和渣打銀行韓國——已完成了總計1.3兆韓元的自願賠償，與約96%的受害者達成和解。

最終罰款金額將由FSC在未來的全體會議上決定，但大幅削減的舉措顯示，在銀行承擔了大部分賠償成本後，監管機構可能正在緩和其執法立場。此案凸顯了與中國股票掛鉤的結構性產品所蘊含的風險，自2021年以來，與恆生中國企業指數（HSCEI）掛鉤的ELS累計銷售額已達19.3兆韓元。

自2021年以來，銀行和券商共銷售了19.3兆韓元追蹤恆生中國企業指數的ELS產品，其中國民銀行佔比最大，達8.2兆韓元。新韓銀行銷售了2.37兆韓元，農協銀行銷售2.13兆韓元，韓亞銀行銷售2.11兆韓元。

這些產品承諾，若H股指數在到期時維持在認購水準的70%以上，即可保障本金。然而，當該指數在2024年初暴跌時，引發了巨額虧損。南韓監管機構在認定銀行未能充分提供合約條款及相關風險的必要資訊後，命令銀行對客戶進行賠償。

總部位於倫敦的渣打銀行韓國子公司，其香港上市股票在週四消息公布後下跌3.6%。根據FSS的資料，該罰款僅佔最初對這五家銀行擬議罰款總額1.2兆韓元的一小部分。

FSC上月決定退回制裁提案，已引發市場猜測最高監管機構正推動進一步減罰。最終結果將為南韓如何處理類似大規模結構性產品銷售失敗案件樹立先例，並對總規模達19.3兆韓元的ELS市場產生影響。

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