南韓煉油商考慮進口委內瑞拉原油，荷姆茲海峽中斷重塑石油流向

南韓四大煉油商正考慮多年來首次進口委內瑞拉原油，因荷姆茲海峽封鎖迫使亞洲最大買家改寫供應鏈。

南韓四大煉油商正考慮進口委內瑞拉原油以分散供應來源，因荷姆茲海峽封鎖已進入第五個月，韓國石油協會週四表示。

「中東航運中斷迫使我們探索以往不會考慮的替代等級原油，」該協會一位不願具名的官員表示，因相關討論屬私下進行。

週四布倫特原油交易在每桶91.80美元，上漲1.2%，此前美軍打擊了伊朗境內的伊斯蘭革命衛隊目標。西德州中級原油上漲0.5%至84.85美元。衝突發生前，每天約有1500萬桶波斯灣石油經由荷姆茲海峽運輸——約佔全球供應的五分之一。

南韓——全球第四大原油進口國——的潛在轉向，標誌著全球石油流動的結構性調整。如果亞洲煉油商永久性地分散中東原油來源，海灣產油國可能失去其最穩定的客戶基礎，從而重塑定價基準和油輪航線多年。

管線競賽加速，繞道運能持續增長

根據政府官員和分析師的說法，海灣地區至少有七條主要管線項目正在建設或規劃中。沙烏地阿拉伯在1980年代兩伊戰爭期間建造的東-西管線，目前正接近滿載運行，將原油從阿布蓋格運往紅海沿岸的延布港。阿聯正在加速一條耗資30億美元、全長200英里通往阿曼灣富查伊拉的管線項目，據數據公司Kpler表示，目前工程已完成約一半。目標是在2027年初完工。

伊拉克——幾乎完全依賴荷姆茲海峽出口巴士拉每日超過300萬桶原油——正在推進通往土耳其傑伊漢港和約旦紅海港口亞喀巴的管線路線。高盛分析師估計，這些新項目到2026年底每日可額外運送380萬桶，到2028年底每日可達730萬桶——足以繞過海灣地區戰前每日2300萬桶出口量的約60%。

替代路線面臨自身風險

荷姆茲海峽的替代方案也並非不受干擾。葉門伊朗支持的胡塞武裝週四表示，他們在紅海襲擊了兩艘沙烏地阿拉伯油輪，紅海是經由管線運往延布的原油關鍵運輸通道。胡塞武裝曾在2019年5月以無人機攻擊關閉了沙烏地東-西管線。

對南韓煉油商而言，委內瑞拉原油提供類似中東原油的重質高硫等級，但需要更長的運輸時間且承擔政治風險。美國近幾個月逐步放寬對委內瑞拉石油業的制裁，作為更廣泛外交努力的一部分，但相關限制仍然存在。任何進口量的變化也將對全球重質高硫原油的價差構成壓力，可能使加拿大和墨西哥等其他重質原油生產國受益。

荷姆茲海峽中斷持續得越久，這些供應鏈變化就越有可能成為永久性。價值數百億美元的管線投資已經鎖定，而一旦建成，它們很少會被閒置。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。