Somnigroup完成23億美元收購Leggett交易，成本節省目標上調至7500萬美元

Somnigroup International於週三完成以23億美元全股票方式收購Leggett & Platt，打造一家垂直整合的床上用品公司，在全球37個國家營運超過170座製造工廠，員工人數逾36,000人。

Somnigroup董事長兼執行長Scott Thompson表示：「結合Leggett & Platt的工程專業與製造能力，以及Somnigroup的全球規模和業界領先品牌，我們正為未來成長和長期價值創造奠定更穩固的基礎。」

該交易以每股Leggett & Platt股票換取0.1455股Somnigroup股票，Leggett原股東在完全攤薄基礎上持有合併後公司約9%的股權。該交易使Somnigroup的淨財務槓桿在交割時降低約0.2倍，調整後EBITDA約為2.8倍。公司將年度運行率成本節省目標從最初估計的5000萬美元上調至7500萬美元。

此次合併將Leggett的零組件工程——包括彈簧床芯、特種泡棉、可調節床架——納入與Tempur-Pedic、Sealy、Stearns & Foster及Mattress Firm相同的企業架構之下，確保了Somnigroup供應鏈中的關鍵環節。Somnigroup預計在年底前將槓桿率進一步降至其2.0至3.0倍目標區間的中點，並將於9月2日舉辦業務更新電話會議。

該交易為始於2025年12月的九個月過程畫下句點，當時Somnigroup以每股12美元提出160億美元的全股票主動收購提案。Leggett董事會以低估公司價值為由拒絕了該報價，雙方隨後於4月達成最終協議，以Somnigroup當時的收盤股價計算估值約為25億美元。股東於8月20日批准合併，此前美國反壟斷審查已於6月通過。

Leggett & Platt成立於1883年，總部位於密蘇里州迦太基，將作為Somnigroup旗下獨立業務部門營運。Leggett & Platt董事長兼執行長Karl Glassman表示，此次合併賦予公司「拓展新市場和新機遇所需的規模與資源」。

成本節省目標上調50%至7500萬美元

Somnigroup預計，因收購Leggett業務的公允價值調整，每年將產生約5000萬美元的非現金費用，主要影響銷售成本；此外，Leggett債券的公允價值調整每年將產生約1000萬美元的非現金費用，影響利息支出。公司預計這些項目將根據其信貸額度條款作為財務調整處理。

Leggett的財務業績將作為Somnigroup旗下新的報告部門呈現，對Somnigroup其他部門的銷售額將予以抵銷。高盛擔任Somnigroup的獨家財務顧問，佳利律師事務所擔任法律顧問。摩根大通為Leggett & Platt提供顧問服務，瑞生律師事務所擔任法律顧問。

床上用品供應鏈整合於同一屋簷下

此次完成的合併以前所未有的行業規模整合了床上用品供應鏈。Somnigroup現在掌控從零組件製造、成品生產到透過其Mattress Firm網絡及英國Dreams進行零售分銷的全過程。公司在37個國家的170座工廠的全球佈局，使其能夠服務床墊及軟墊家具製造商，以及Leggett所服務的家具、地板和汽車產業。

7500萬美元的成本節省目標較最初估計提高50%，反映了自4月公告以來更深層的整合規劃。Somnigroup表示將在9月2日的業務更新電話會議中提供成本節省實現的進一步細節。公司能否達成該目標，將是投資者追蹤該交易是否實現其承諾價值創造的關鍵指標。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。