Solana 投票瞄準未來 14 億美元 SOL 發行量

Solana 質押者本月將面臨一場關鍵的治理考驗，兩項提案可能從網路長期供應中移除近 1,900 萬枚 SOL。

根據即將提交給質押者於 8 月 23 日至 29 日投票的提案，Solana 長期發行計畫中約有 1,890 萬枚 SOL（按當前價格計算價值約 14 億美元）可能被移除。

Galaxy Research 於 8 月 7 日發布的分析估計，這些變更將使未來 SOL 排放量減少約 1,890 萬枚代幣，而網路的通脹率將提前至 2029 年達到最終下限，而非 2032 年。

第一項提案 SIMD-0550 將 Solana 的年通縮率從 15% 提高一倍至 30%，使達到網路 1.5% 發行下限的進程從近六年縮短至不到三年。Solana 的發行率最初為每年 8%，目前已降至約 3.8%，網路目前每天為驗證者獎勵創造約 60,000 枚 SOL。第二項提案 SIMD-0553 將交易費用從固定結構轉為基於資源的定價，全面實施後可能使每日 SOL 銷毀量從約 650 枚提升至 7,500 至 9,000 枚——SOL 永久退出流通的速率將增加 12 至 14 倍。

此次投票是 Solana 鏈上治理系統面臨的首次重大考驗之一，質押者如今可以推翻其驗證者的投票。2025 年 3 月的一項類似提案獲得了超過 74% 的參與率，但未能達到 66.6% 的必要批准門檻，最終支持率僅為 43.6%。

驗證者經濟學或將決定結果

小型驗證者可能最有動力反對這些變更。營運一個驗證者每年約需花費 350 SOL，而收入取決於委託質押和佣金收入。根據 DailyCoin 引述 Fire Hustle 的影片解析，目前約有 290 個驗證者處於虧損狀態，若獎勵被削減，這一數字可能在三年內升至 320 個。

Solana 基金會對小型營運商的委託支援也在逐步縮減，可能加劇壓力。被描述為 Solana 最大基礎設施公司的 Helios 和 Jupiter 被列為最大的具名支持者，分別持有 1,600 萬枚 SOL 和 1,247 萬枚 SOL 支持這些提案。這兩項措施均由 Helios 工程師撰寫。

供應爭論的範圍超越了 Solana。以太坊的 EIP-8361 提案建議根據 ETH 質押比例來擴大驗證者獎勵的銷毀——如果 50% 的 ETH 被質押，則最多 100% 的驗證者獎勵可能被銷毀。目前共識層約 2.6% 的收益率可能降至約 1.2%，而全面影響要到 2028 年 Glamsterdam 升級（預計於 2026 年秋季）之後才會顯現。

根據 Glassnode 的數據，SOL 持有者數量在過去兩週內從近 1,180 萬下降至約 1,130 萬，顯示散戶參與度正在降溫。該代幣交易價格接近 75.83 美元，過去 24 小時下跌 0.89%。在週線圖上，SOL 的 Ichimoku 轉換線和基準線正邁向看漲交叉，但該代幣仍處於下降通道內，上方阻力位於 79 至 80 美元及心理關卡 100 美元，下方支撐則位於 59 至 66 美元。

較低的未來發行量可能對供應動態具有建設性意義，但需求、市場條件和投票參與率仍是更大的未知數。8 月 23 日至 29 日投票的結果將決定 Solana 能否在不明確擾亂驗證者激勵機制的情況下改變其貨幣政策。

本文僅供參考資訊之用，不構成投資建議。