Solana 從高點暴跌 72%，高盛退出且 Pump.fun 拋售

SOL 於 5 月 31 日報價 84 美元，較歷史最高點 295 美元下跌 72%，主因是高盛出清其現貨 ETF 部位，以及 Pump.fun 將代幣存入 Kraken 交易所。

鏈上數據平台 Lookonchain 顯示，Pump.fun 將 174,408 枚 SOL（價值 1,476 萬美元）存入 Kraken，為這款原本已在 82 美元附近交易的代幣增添直接賣壓。根據高盛最新提交的 SEC 13F 文件，該行已於 2026 年第一季出清其全部現貨 Solana ETF 持倉，將資金重新配置至比特幣與 Hyperliquid 曝險。

SoSoValue 數據顯示，現貨 SOL ETF 的月度資金流入從 2025 年 11 月的 4.19 億美元，驟降至 2026 年 4 月的 3,400 萬美元，連續六個月機構需求持續放緩。累計資金流入雖在 5 月達到 11 億美元的歷史新高，但增速已較 2025 年第四季大幅放緩。

80 美元支撐位正面臨自 2022 年以來最大考驗。若 SOL 跌破此關卡，分析師認為下一個底部約在 57 至 71 美元區間；若能重新站回 200 日移動均線（約 103 美元）之上，則可能預示修正已告完成。

機構撤離 vs. 網絡成長

儘管價格下跌，Solana 底層網絡表現依然穩定。該區塊鏈在 2026 年第一季每秒處理 1,000 至 1,500 筆交易，成功率維持在 80% 以上。Solana 累計應用收入已達 40 億美元，且該網絡進入 2026 年時擁有 8.73 億美元代幣化實體資產，逐步將 SOL 的價值與真實的機構資金流動掛鉤，而非依賴投機性散戶交易。

共有 13 家上市公司質押了約 17.2 億美元的 SOL，質押收益率仍維持在 7% 以上，遠高於多數傳統固定收益資產。驗證節點成本已大幅下降約 98%，降至每年約 1,000 美元。

渣打銀行分析師 Geoffrey Kendrick 於 2 月將 2026 年底目標價從 310 美元下調至 250 美元，理由為宏觀經濟條件因素，而非 Solana 本身基本面轉弱。其長期路線圖預測 SOL 在 2027 年底達到 400 美元、2028 年達 700 美元、2029 年達 1,200 美元，核心論點在於低交易費將解鎖其他區塊鏈無法處理的小額支付市場。

VanEck 的長期預測則將 Solana 目標價設在 2030 年達 335 美元，樂觀情境下可觸及 3,211 美元。

後續觀察重點

200 日移動均線自 5 月 20 日起持續穩定上揚，預計將在 6 月接近 103 美元。若 SOL 能收復並站穩該水準，投資人可能會將近期跌幅視為已完成修正，而非持續性下跌趨勢。

下行方面，跌破 80 美元將打開朝向 57 美元的下跌空間，Solana 的下降結構可能在持續賣壓下於該水準獲得支撐。日本央行於 2025 年 12 月升息至 0.75%，引發了更廣泛的避險情緒，對 Solana 的打擊大於多數主流加密貨幣，這股宏觀壓力至今仍在持續。

Solana 強勁的網絡指標與低迷的價格之間的背離，形成了歷史上曾預示週期性復甦的格局。本次是否能延續此一模式，取決於機構資金流入能否重啟，以及 80 美元支撐位能否在當前拋售浪潮中守住。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。