Solana生態系統面臨6月5.64億美元代幣解鎖，拋售壓力加劇

Solana生態系統代幣在2026年6月面臨一波計劃性解鎖，其中Hyperliquid於6月6日到期的5.6466億美元HYPE懸崖事件，領銜一系列可能考驗多個協議市場深度的歸屬釋放。

根據項目的歸屬時間表，Hyperliquid的HYPE代幣將於6月6日解鎖992萬枚，相當於流通供給量的2.54%。此次解鎖發生在HYPE於5月26日創下64.80美元歷史新高九天之後，隨後回落至5月底的57.86美元。該代幣自5月13日的38.15美元飆升了70%，受惠於對Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）的需求，該ETF僅在5月27日一天就錄得1905萬美元的淨日流入，累計流入達5500萬美元。

「6月6日的解鎖是HYPE自初始分配以來最大的供給面考驗，」Edgen的鏈上分析師Jason Wu表示。「ETF買盤能否吸收新增供給，或者持有人在高點附近獲利了結，將決定近期方向。」

更廣泛的Solana生態系統在HYPE之外還面臨額外的解鎖壓力。BlockDAG已於6月1日啟動其生態系統，包括一種與USDT掛鉤的穩定幣和一個2500萬美元的回購銷毀計劃，但尚未確認任何一級交易所上市。該項目在直播AMA期間銷毀了10億枚BDAG代幣，並確認將進行第二次10億枚銷毀。BDAG交易價格為0.00005072美元，市值為310萬美元。

Solana Unchained是一個基於Solana構建的實用網路，已於5月30日啟動公開預售，固定供給量為1億枚$UCHN代幣。預售價格從每枚0.05美元起，逐步上調至0.07美元，隨後計劃以0.50美元在去中心化交易所上市。該項目的智能合約已由SolidProof和Cyberscope完成審計。

代幣解鎖動態與市場影響

大規模代幣解鎖會增加流通供給量，產生拋售壓力，可能壓低價格，尤其是對於訂單簿較薄的小市值代幣。僅HYPE一項解鎖，按當前價格計算價值就超過5.64億美元，約佔該代幣市值的2.5%。即使該供給量中只有一小部分進入市場而缺乏相應的買盤需求，價格也可能測試較低的支撐位。

Hyperliquid的回購機制提供了抗衡力量。該協議的援助基金將97%的所有交易手續費用於從公開市場回購HYPE，截至5月底已執行超過11.6億美元的累計回購。這相當於每年吸收約14%的流通供給量。問題在於，6月份回購量能否跟上解鎖供給的步伐。

對於HYPE而言，技術面關鍵在於日收盤能否站上59.83美元，這將打破當前的旗形形態，並為邁向64.80美元的歷史高點開闢路徑。收盤跌破54.02美元將削弱結構，而跌破47.13美元則完全使看漲形態失效，根據圖表分析。

規模較小的Solana生態系統代幣面臨更高的比例風險。BlockDAG來自先前預售批次的持續代幣解鎖仍在衝擊市場，而該項目在2025年12月執行長變動後的領導層過渡增添了不確定性。CoinGabbar的分析師認為，一級交易所上市的可能時間窗口為6月下旬至7月初，如果得到確認，將可能成為催化因素。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。