軟銀暴跌50% 日本AI類股賣壓加劇

軟銀集團股價暴跌至4,595日圓，創下自四月以來新低，自今年以來的年度高點累計跌幅接近50%，AI交易平倉浪潮席捲亞洲市場。

「我們不認為AI題材已經失效，」高盛日本首席日本股票策略師Bruce Kirk表示。「只要地緣政治局勢沒有出現實質性惡化，目前的水位看起來是逢低加碼某些部位的好時機。」

日經225指數自6月高點（此前自低點累計飆漲約44%）以來已回落14%。韓國KOSPI指數單日暴跌11%。在受創最嚴重的個股中，鎧俠控股與古河電氣工業自近期高點已崩跌至少40%。這波拋售席捲了日本、韓國及台灣主要的AI受益股，投資人開始質疑高昂的估值與AI投資熱潮能否持續。

Kirk表示，此波回檔已降低了企業獲利驚豔市場的門檻。包括Advantest、東京威力科創及鎧俠在內的重磅晶片供應商，將於本週公布第一季財報。根據高盛數據，市場預估東證指數成分企業（不含軟銀）第一季淨利潤將較去年同期增長約26%，其中相當大的成長貢獻來自AI相關公司。

華爾街在廢墟中看到機會

部分華爾街交易員認為，全球AI動能交易的大規模平倉可能已接近尾聲。瑞銀的交易部門上週表示，此波拋售可能已接近尾聲，而美國銀行的交易部門則敦促客戶買入美國動能股，認為估值已具吸引力。

高盛的Kirk預期投資人焦點將重新轉向基本面。「最終還是要看獲利表現，」他表示。「強勁的財報數字應能讓投資人重新聚焦AI獲利題材，而目前股價水準已遠低於6月底。」

擁擠交易與日圓走軟增加風險

儘管有看多言論，Kirk警告稱，由於投資人持倉仍然擁擠，短期內波動性可能持續。高盛大宗經紀數據顯示，避險基金對日本的總體及淨曝險佔其整體持倉的比例，均處於五年區間的第98個百分位以上——為歷史極高水平。

日圓走軟則增添另一層複雜性。日圓兌美元匯率接近四十年低點，過去這通常有助於提振出口商獲利。高盛上週上調了對東證指數的12個月展望，以反映日圓走弱的預期。與此同時，軟銀以今年最高票面利率發行日圓計價債券，顯示該公司在市場動盪期間鎖定融資成本。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。