SoFi 股價下跌 10%，上調營收指引但獲利預期持平

SoFi Technologies 在公布創紀錄的第二季業績後股價下跌近 10%，因為管理層上調了營收指引，但維持獲利預期不變。

「我投資 SoFi 是著眼於未來 10 年以上，而不是因為我認為公司下一季的獲利會有多少。」The Motley Fool 認證理財規劃師及特約分析師 Matt Frankel 表示。

營收成長 40% 至 12 億美元，調整後 EBITDA 上升 44%，淨利潤達 1.57 億美元，創歷史新高。貸款放款金額達到 148 億美元，會員人數成長 35% 至 1,580 萬人。

獲利展望維持不變正是此輪拋售的關鍵所在。管理層上調了全年營收指引，但維持調整後 EBITDA 和每股盈餘預期不變，財務長將此歸因於成長計畫的支出高於原先計畫。該股此後與其他金融科技股一同反彈，但近 10% 的跌幅顯示投資人正在為更積極的再投資所帶來的不確定性定價。

SoFi 的交叉購買率——即既有客戶開立的產品占比——在過去一年間從 35% 提升至 51%。公司表示，這一趨勢深化了會員關係並改善了成本結構，因為讓既有客戶申請貸款比尋找新客戶更具效率。其頂級會員產品 SoFi Plus 在推出首季付費訂閱用戶即突破 20 萬人。

這種模式並不陌生：SoFi 屢次交出優於預期的成績單，但股價隨後卻往往回落。再投資策略存在風險。Frankel 表示，如果交叉購買成長停滯或會員成長放緩，那麼大舉支出的決定事後看來就會是錯誤的。市場對為滿足需求而加碼資本支出的 AI 類股，也表現出類似的懷疑態度。

SoFi 近期在約 18.22 美元附近交易，當日下跌 1.57%，公司市值接近 240 億美元。該股 52 週股價區間介於 14.88 美元至 32.73 美元之間。

對持股人而言，獲利指引維持不變顯示管理層優先考量長期會員成長，而非短期利潤率擴張。投資人將密切關注交叉購買率和 SoFi Plus 訂閱用戶成長能否在下一份財報出爐前持續攀升，以證明加大支出的合理性。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。