中芯國際第一季利潤未達預期，中國晶片自主化進程導致毛利受壓

中芯國際 (0981.HK) 報告 2026 年第一季淨利潤低於預期，這顯示為達成北京的晶片自給自足目標而擴大生產的成本，正對公司的獲利能力造成壓力。

該公司並未立即發布執行團隊針對業績的公開聲明。

雖然詳細財務數據尚未公佈，但利潤未達預期凸顯了中芯國際在國家支持下快速擴張所面臨的財務壓力。該公司處於中國建立國內半導體供應鏈努力的前沿，這是一項資本密集型戰略，到目前為止，該戰略優先考慮確保市場份額，而非達成短期獲利。

這份財報讓投資者對實現獲利增長的時間表產生疑問。儘管中芯國際的擴張屬於國家優先事項，但其財務表現與全球領導者台積電形成對比。這家台灣晶片製造商本週預測，在利潤豐厚的人工智慧晶片帶動下，到 2030 年全球半導體市場將超過 1.5 兆美元。

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台積電的樂觀預測取決於其在尖端技術領域的領先地位。該公司預計其 2 奈米及下一代 A16 晶片的產能從 2026 年到 2028 年將以 70% 的年複合增長率增長。它還預期 AI 加速器晶圓的需求在 2022 年至 2026 年間將增長 11 倍。

面對美國的技術限制，中芯國際採取了不同的戰略。它正積極擴大成熟製程節點的產能，以供應汽車和消費電子等領域的中國國內客戶。這一戰略使其免受地緣政治衝擊的影響，但將其局限於競爭更激烈、利潤率較低的市場區隔。

利潤未達預期凸顯了中芯國際在平衡國家戰略目標與股東回報方面所面臨的挑戰。投資者將密切關注公司定於 2026 年 8 月發布的第二季業績，以尋找大規模資本支出是否開始轉化為盈利改善的跡象。

本文僅供參考，不構成投資建議。