SMCI股價飆升145%至48美元，AI超級週期動能增強

超微電腦股價從2026年低點飆升145%，逼近黃金交叉，人工智能基礎設施熱潮正在加速。

超微電腦股價上漲145%至48美元，創去年11月以來新高，人工智能基礎設施超級週期推動了對伺服器硬體的需求。

「所有業務線和地區的需求都超出我們預期，客戶正果斷行動確保供應，」戴爾科技營運長傑夫·克拉克表示，該公司的季度業績顯示了人工智慧支出浪潮。

此波漲勢將SMCI從2026年約19.60美元的低點推升至48美元，該股正逼近黃金交叉——即50日均線突破200日均線的技術型態，通常預示著持續的上漲動能。這一走勢與戴爾第一季度營收438億美元（年增88%，遠高於354億美元的市場共識）同步出現。戴爾將2027財年AI伺服器營收預測從先前的500億美元上調至約600億美元，經調整每股盈餘4.86美元也大幅超出市場預期的2.99美元。

對SMCI而言，戴爾的業績印證了企業AI支出正從訓練模型轉向部署模型的大趨勢，這一轉變可能使硬體需求持續多年。戴爾季度末的AI伺服器訂單積壓達513億美元，高於前一季度的430億美元，顯示此波支出週期仍有空間。

戴爾513億美元積壓訂單提振同業

戴爾的業績提振了整個AI硬體板塊。超微電腦股價應聲上漲逾10%，惠普企業則上漲超過23%。這波漲勢反映市場正重新定價基礎設施供應商——分析師認為這是一個持久的AI支出週期，而非一次性資本支出高峰。

戴爾高達513億美元的AI伺服器積壓訂單，為該行業的需求論點提供了具體的未來營收管道。該公司僅在第一季就新增了1,000家企業AI客戶，總數突破5,000家。摩根士丹利分析師形容該季度是他們追蹤硬體行業以來「最令人印象深刻」的季度之一，「尤其是在元件領域正在發生變化的背景下更是如此。」

技術型態指向進一步上行

SMCI此波朝黃金交叉邁進的漲勢，使其股價已從2026年低點翻倍有餘。若該型態確認形成，將是自2024年底以來50日均線首次高於200日均線，顯示短期動能已超越長期下行趨勢。

此輪上漲的驅動力來自企業部署AI的根本性轉變。據克拉克表示，隨著代理式AI工作負載激增，代幣消耗量——AI模型的處理單位——已飆升320倍。計算需求的爆炸性增長正推動企業將AI處理轉移至內部，而非依賴公共雲端基礎設施，因為後者的變動成本已變得難以預測。戴爾的伺服器可實現13比1的整合比率，幫助客戶在擴展AI容量的同時降低營運複雜性。

SMCI本益比相對於戴爾存在折價，反映出該公司今年面臨的監管與聲譽挑戰。若黃金交叉型態確認成立，且AI基礎設施週期如戴爾積壓訂單所顯示的那樣持續擴張，那麼隨著資金重新流入純AI硬體標的，這一估值差距可能縮小。惠靈頓奧爾圖斯策略師詹姆斯·索恩表示，市場可能仍低估戴爾——將其視為傳統硬體公司，而非身處蓬勃發展的計算經濟核心的AI基礎設施供應商。同期，標普500指數上漲約10.5%，凸顯出SMCI的表現遠超大盤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。