SLB 即將公布財報，每股獲利預估 51 美分，油價利多仍面臨分析師質疑

SLB N.V.（NYSE: SLB）預定於 7 月 24 日（週五）開盤前公布第二季財報，分析師預估每股獲利為 51 美分，營收達 87.1 億美元。

Tudor Pickering Holt & Co. 資深油服業分析師 Luke Thompson 表示：「本季西德州中質原油均價突破每桶 95 美元，油服業的總體環境已明顯改善，但 SLB 的獲利動能仍受到中東地區營運中斷的壓力。」

Zacks 共識預估第二季每股獲利 51 美分，較去年同期的 74 美分下滑 31.1%。營收 87.1 億美元則較去年同期的 85.5 億美元成長 1.9%。該公司在過去四季均優於市場共識預期，平均驚喜幅度達 3.32%。

本次財報發布前，獲利未達標的風險升高。SLB 的 Zacks 評級為第 4 級（賣出），而其盈餘 ESP（衡量最新預估與共識預估之間的差距）為負 1.96%，從歷史來看是獲利難以超越預期的利空訊號。分析師在過去七天內已陸續下調預測。

油價提供利多，但逆風仍在

西德州中質原油價格在 4 月均價為每桶 100.32 美元，5 月為 102.13 美元，6 月為 84.81 美元，遠高於 2025 年同期的 63.54 美元、62.17 美元與 68.17 美元。第二季年增幅度約 50%，帶動鑽探活動升溫，為 SLB 的北美與國際業務創造了有利環境。

然而，該公司的 Reservoir Performance 與 Well Construction 部門在第一季因中東衝突持續面臨營運中斷，此一情況可能延續至第二季。今年稍早完成的 ChampionX 收購案貢獻了第一季營收成長，預期也將在第二季帶來類似的提振效果。

財報關注焦點

投資人將聚焦 SLB 的數位部門營收（該部門帶動第一季獲利優於預期），以及中東業務的最新進展。在商品價格環境居高不下的背景下，該公司的國際營收組合與利潤率走勢也將成為關注焦點。

若獲利未達預期，將是 SLB 近五季以來首次低於市場共識。該股本週以來上漲逾 2%，與能源類股的整體漲勢同步，西德州中質原油價格更因美伊緊張局勢升溫，威脅荷姆茲海峽航運安全，而攀升至六週高點。

本次財報對整體油服業具有指標意義。若表現疲弱，可能對同業 Halliburton Co.（NYSE: HAL）與 Baker Hughes Co.（NASDAQ: BKR）形成壓力，這兩家公司將在本輪財報季後期陸續公布業績。投資人將密切關注 SLB 的前瞻指引，以判斷管理層是否預期營運逆風將持續至 2026 年下半年。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。