SK Telecom 以 22 亿美元投资成立 AI 数据中心公司

SK Telecom 將把 SK Broadband 的 AI 數據中心與海底電纜業務分拆為新公司 SK Horizon，由 KKR 與韓國投資者財團共同投資 3.08 兆韓元（22.3 億美元）支持。

SK Broadband 執行長 Kim Seong-soo 表示：「這項治理重組是一項積極措施，旨在增強專業能力，並在 AIDC 業務中實現更快速的執行。作為一家 AIDC 基礎設施公司，我們將持續擴大 SK Horizon 的規模，並將其打造成韓國領先的數據中心營運商。」

此次分拆依據淨資產帳面價值，以約 0.84 比 0.16 的比例分割 SK Broadband。SK Horizon 將接管位於瑞草、一山、盆唐、加山、Centum、梁州與板橋的八座營運中數據中心，以及正在蔚山與九老興建的新 AI 數據中心——總容量達 318 百萬瓦（MW）。KKR 與 IMM Investment-Stonebridge 財團將分別持有 29% 與 20% 股權，SK Telecom 則保留 51% 股權及經營控制權。

此次重組完成了 SK Telecom 三層式 AI 基礎設施架構：SKT 負責整體策略與全球大型科技夥伴關係，SK Horizon 營運並擴展現有設施，而 7 月成立的 SK Hyper 則開發新的吉瓦（GW）級項目，目標於 2029 年達 5 GW、2035 年達 15 GW。投資所得將用於擴充數據中心容量及支撐全球 AI 工作負載所需的海底電纜基礎設施。

今日 318 MW，2029 年達 5 GW

SK Horizon 318 MW 的營運中及興建中容量，使其位列亞洲大型數據中心營運商之一，但仍遠小於全球領導者。Equinix 在全球營運超過 260 座數據中心，而 Digital Realty 在超過 25 個國家管理約 300 座設施。韓國市場本身正快速成長——包括 Microsoft、Google 與 Amazon Web Services 在內的超大規模雲端業者，過去三年均在首爾擴展雲端區域，帶動了主機代管與 AI 優化設施的需求。

此投資結構結合了全球與國內資本。KKR 管理超過 1,000 億美元的基礎設施資產，並已在數位與電力資產上投入超過 700 億美元，此番投資主要來自其亞太基礎設施策略。IMM Investment-Stonebridge 財團則引入韓國機構資本——IMM 管理超過 75 億美元資產，而 Stonebridge 累計管理資產約 25 億美元。

KKR 與韓國資本支持擴建計畫

3.08 兆韓元的注資為 SK Horizon 提供了積極擴張所需的財務基礎。SK Hyper 設定的 2029 年 5 GW 與 2035 年 15 GW 目標，將使 SK Group 成為亞太地區最大的 AI 數據中心開發商之一，與中國及日本主要業者的擴建計畫展開競爭。

海底電纜部分具有重要的策略意義。隨著 AI 工作負載日益需要跨國資料傳輸，對海底基礎設施的控制將成為競爭優勢。SK Horizon 計畫分階段擴展其海底電纜網絡，該網絡將韓國連結至全球主要網際網路樞紐。

此交易反映電信營運商轉向 AI 基礎設施的更廣泛趨勢。SK Telecom 加入 NTT、KDDI 與 Singtel 等企業的行列，意識到傳統電信營收成長正在放緩，而 AI 基礎設施需求則加速攀升。分拆結構使 SKT 能夠在子公司層級吸引外部資本，而不會稀釋其核心電信業務。

對投資者而言，關鍵問題在於 SK Horizon 能否達到足以支撐其擴張計畫的使用率。韓國數據中心市場競爭激烈，LG Uplus 與 KT 等國內業者也在擴展 AI 基礎設施，同時全球超大規模雲端業者正在興建自有設施。SK Telecom 與主要雲端供應商的既有關係及其 51% 的控股股權，賦予其策略靈活性，但最終執行力將決定今日的 318 MW 能否成為 SK Hyper 所設想的 2029 年 5 GW 平台。

此次分拆預計於明年第一季完成，尚需股東特別大會批准及政府監管部門核准。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。