SK海力士飆升7% 記憶體漲勢從NAND擴散至儲存族群

始於NAND晶片的記憶體漲勢週五橫掃整個儲存產業，推升SK海力士上漲7%、希捷上漲5%，而標普500指數則走低。Roundhill記憶體ETF（CBOE:DRAM）攀升5%至59美元，SPDR標普500 ETF信託則下跌0.4%至770美元——兩者之間的差距，將平淡的大盤走勢轉化為一場明確的板塊行情。

希捷執行長戴夫·莫斯利（Dave Mosley）表示，公司會計年度第四季營收達36.3億美元，年增48.5%，反映強勁的雲端資料中心需求與紀律嚴明的執行力；公司並預期2027會計年度第一季營收將達41億美元，正負1億美元。

作為市場對高頻寬記憶體（HBM）周期的默認投資指標，SK海力士股價升至174.38美元，但並無任何公司特定消息發布。其最新初步財報顯示，營收達79.32兆韓元，年增256.8%，營業利潤達60.54兆韓元，AI基礎設施對HBM的需求持續在DRAM與NAND領域締造定價權。威騰電子（Western Digital）上漲4%至461.02美元，補齊了上市硬碟類股的版圖。

記憶體基金與整體大盤之間的背離，讀起來像是整個儲存板塊的行情事件，而非兩檔NAND個股齊漲。SK海力士直接供應驅動AI加速器所需的HBM與DRAM元件；希捷則銷售儲存AI工作負載所產生EB級資料的廉價大容量硬碟。威騰電子執行長歐文·譚（Irving Tan）最近在電話會議上表示，超大規模資料中心中約80%的儲存資料存放在硬碟上。

希捷今年以來飆漲204% HDD類股延續漲勢

SK海力士股價過去一個月上漲22%，因此週五的飆升是既有動能的延續。希捷則自近期高點回落後開盤，這一定程度解釋了盤中漲幅的槓桿效應。希捷今年以來上漲204%，威騰電子上漲168%，強勁漲勢一路延續至9月。

總體經濟環境提供了背景脈絡。勞工部報告顯示，8月雇主新增就業16.2萬人，優於市場預期的6.5萬人，失業率維持在4.1%。CME FedWatch顯示，市場對9月升息的預期自週四的49.4%升至60.2%。記憶體族群之所以能在這種逆風中上漲，是因為其獲利財報已然出爐——這種近期的現金創造能力，使利率折現率全面不利時仍能維持股價支撐。

漲勢能否守住58美元關卡？

一輪擴散如此快速的周期行情，收縮時同樣可能來得很快，而三家公司在週五均未發布任何足以改變自身基本面的事件。投資人可以觀察DRAM ETF下周能否守在58美元上方，以及HDD類股能否在下一輪超大規模廠商資本支出評論中延續漲勢。當整個板塊在一個下午重新定價時，倉位規模比信心更為重要。

本文僅供參考，不構成投資建議。