白銀走低 聯準會6月會議18人中有9人仍看升息風險

在聯準會6月會議後，白銀價格下跌，隨著決策者展現出比市場預期更加鷹派的立場，銀價正回撤至成交量分布支撐區附近。

「聯準會最新預測顯示出明顯傾向於進一步收緊政策，這對貴金屬短期而言屬於利空，」Edgen大宗商品分析師Omar Tariq表示。

聯邦公開市場委員會於6月23日將聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%，18位成員中有9位仍認為年內有升息的可能性。2026年政策利率中位數預測從3.4%上調至3.8%，2027年預測則從3.1%修正為3.6%。聯準會同時將2026年通膨預測從2.7%上調至3.6%，核心通膨預期也從2.7%升至3.3%。

此番鷹派重新定價已大幅改變利率預期。根據CME FedWatch工具數據，2026年6月前降息的機率已降至0.7%，而再次升息的機率則接近90%。利率上升增加了持有白銀等零收益資產的機會成本，這類資產在吸引投資者資金方面需與有收益的投資工具競爭。

可能形成抵消效應的因素來自能源端。能源價格上漲3.8%貢獻了4月CPI漲幅的超過40%，而汽油價格已因中東局勢正面發展而有所回落。然而，據路透報導，新的能源安全計劃可能需要額外約五億桶戰略儲備，總計額外需求可能達到十億桶——這一因素可能令能源成本居高不下，並使通膨前景更加複雜。

白銀的下一個重大催化劑將是7月的FOMC會議，屆時市場將關注委員會利率立場的任何轉變。銀價能否守住當前成交量分布支撐區，將決定此次回檔是否進一步加深，抑或吸引尋求對沖持續通膨的買盤進場。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。