油價反彈延後Fed降息 銀價每公斤暴跌5,600盧比

週三，MCX銀價每公斤暴跌5,600盧比，創三個月來最大單日跌幅，因油價上揚重塑通膨預期，並延後市場對聯準會降息的押注。

根據Goodreturns數據，由於美伊和平協議的希望消退，引發通膨擔憂升溫，並強化了市場對聯準會維持高利率的預期，導致賣壓湧現。數據顯示，MCX白銀期貨大幅下跌，黃金期貨同步走低。

金價每10克下跌1,300盧比，根據Goodreturns數據，印度24K金每10克報142,590盧比，22K金報132,290盧比。儘管此前公佈的CPI、PPI及就業數據溫和，曾一度點燃市場對9月降息的預期，但金價仍未能止跌。

貴金屬賣壓全面蔓延，其中銀價跌幅最為慘重。白銀因工業需求曝險較高，對升息預期的敏感度更勝黃金，因為緊縮的貨幣政策通常會抑制製造業活動。COMEX白銀期貨追隨MCX走低，延續前一交易日的跌勢。

黃金近幾週早已承受壓力。根據Goodreturns數據，印度22K金價格6月單月下跌9.6%，從月初每克14,481盧比滑落至月底的13,085盧比。截至7月16日當週，22K金週線持平於每克13,059盧比，顯示6月拋售後進入盤整。

溫和通膨數據與油價上漲之間的背離，給聯準會帶來兩難困境，因為能源成本上升可能使整體通膨維持高檔，即使核心指標有所降溫。隨著利率預期轉變，美元走強，進一步對包括白銀和黃金在內的美元計價大宗商品構成壓力。

目前銀價仍低於6月高點，金屬整體跟隨貴金屬板塊走低。與黃金相比，白銀年初至今表現落後，反映出其兼具貨幣金屬與工業金屬的雙重角色。金銀比因此擴大，顯示白銀相對弱勢。

若原油價格持續居高不下，白銀和黃金恐將面臨持續賣壓，市場將聯準會主席即將發表的談話視為下一波走勢的觸發點。分析師建議投資人應等待利率路徑明朗後，再在波動劇烈的貴金屬市場中建立新倉位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。