白銀突破60美元，聯準會鴿派立場提振貴金屬

白銀於7月1日升破每盎司60.00美元，漲幅達4.4%，主因聯準會釋出較為鴿派的基調，暗示可能暫停緊縮週期。

根據彭博數據，貨幣政策預期的轉變提振了貴金屬需求，現貨白銀在紐約收盤時報60.42美元。此次反彈標誌著銀價從6月26日的57.49美元回升，當時白銀年初至今較1月高點下跌近20%。白銀期貨同步走高，當日結算上漲3.8%。

根據CME FedWatch工具，市場原先預期聯準會將在9月升息，此前新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在6月的首次會議上採取鷹派立場。歐洲央行與日本央行本月均已升息，以因應伊朗戰爭帶來的能源衝擊。聯準會政策緊縮力道減弱，降低了持有白銀、黃金等無收益資產的機會成本。現貨黃金亦回升，在先前交易日短暫跌破4000美元後，於紐約時段報4010.20美元，黃金年初至今跌幅約7.5%。

白銀此波漲勢發生在2026年上半年劇烈震盪之後。該金屬在2025年飆漲135%，隨後在1月下旬遭遇自1980年代以來最大單日跌幅。獲利了結與宏觀預期轉變導致劇烈波動。麥格理策略師在6月的一份報告中指出，「價格走勢重歸宏觀驅動」，主因市場升息預期升溫。他們預測2026年第四季白銀均價為每盎司70美元，2027年底前回落至65美元，因通膨與聯準會升息可能性將限制進一步漲勢。他們補充表示：「供應趨緊、庫存偏低及需求強勁所推動的看多情緒，使銀價表現超越黃金，但也使其更易面臨回調。」

60美元關卡一直是關鍵心理價位。若能持續站穩此一水準，可能引發進一步的動能買盤，不過麥格理警告稱：「通膨與公債殖利率升得愈高，下行壓力就愈大。」作為對照，白銀在2026年初創下的歷史高點超過70美元，當時正處於該金屬創紀錄漲勢的高峰，目前銀價較該水準仍低約14%。與黃金相比，白銀波動更為劇烈——7月1日的金銀比約為66，反映白銀當日表現相對強勢。白銀的下一個催化劑將是聯準會7月會議及即將公布的美國通膨數據。華僑銀行策略師指出：「在實質殖利率回落或ETF拋售趨緩之前，反彈行情仍可能難以為繼。」

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