上緯新材研發投入激增 504%，第一季錄得虧損 4,107 萬元

上緯新材向機器人領域的戰略轉型使其在第一季失去了盈利能力，4,107 萬元的淨虧損凸顯了進入人工智能硬件市場的高昂代價。同比 282% 的業績變臉主要是由研發支出的爆炸式增長推動的。

公司新任董事長、智元機器人（ZHIYUAN ROBOT）聯合創始人彭志輝於去年年底宣布，上緯新材將以「上緯啟元」品牌進軍個人機器人市場，並發布了「啟元 Q1」小型人型機器人。

根據 4 月 29 日發布的財報，上緯新材 2026 年第一季的研發費用飆升 504.37%，達到 3,778.31 萬元。此前，2025 年研發投入已增加 2,124 萬元，導致該公司全年淨利潤減半至 4,108 萬元。儘管第一季營收增長 13.23% 至 4.18 億元，但仍不足以抵銷新增成本。

巨額投資凸顯了該公司在具身智能市場上的高風險押注。這一領域需要大量的先期資金，且商業化回報的時間線長且充滿不確定性。目前機器人業務尚未產生營收，公司還指出其原有的材料業務正面臨海運成本上升和競爭加劇的壓力，使公司處於艱難的轉型期。

從材料到人工智能

上緯新材最初是一家專注於風力渦輪機及其他工業應用的高性能材料專家。在被智元機器人及其核心管理層收購後，公司的發展方向發生了戲劇性轉變。在中國科技界享有盛譽、被稱為「稚暉君」的彭志輝被任命為董事長，負責領導這一變革。

雖然智元機器人表示未來三年內沒有通過上緯新材借殼上市的計劃，但上緯新材正在獨立探索消費級機器人領域。啟元 Q1 機器人定位於具有全身力控能力的小型人型機器人，針對個人及家庭應用場景。

轉型故事的代價

公司的財務報表目前清楚地反映了雙重壓力：一方面要資助一個尚處於起步階段、資本密集型的人工智能項目，另一方面要管理利潤率下降的傳統業務。機器人產品仍處於開發階段，尚未實現量產或規模化銷售。

投資者目前正在評估這家處於根本性身份變革中的公司。轉型的成功取決於上緯新材能否在成熟材料業務基礎被侵蝕之前，順利度過漫長的 AI 商業化之路。

本文僅供參考，不構成投資建議。