SEC 會見 Hyperliquid、TradeXYZ 討論加密監管，HYPE 上漲 4%

美國 SEC 加密貨幣專案組與 Hyperliquid 及 TradeXYZ 會面，討論去中心化永續市場之監管架構，這是該機構近期直接與鏈上衍生性商品平台進行的最新互動。

根據 SEC 加密貨幣專案組發布的會議備忘錄，該專案組與 Hyperliquid Policy Center、trade.xyz（XYZ Ltd.）以及蘇利文克倫威爾律師事務所（Sullivan & Cromwell LLP）的代表進行了會談，討論加密資產與去中心化永續市場的監管方針。

備忘錄指出：「會議審查了 Hyperliquid 的技術與市場基礎設施，這是專案組致力於為加密資產制定實務架構的一部分。」此次會議是應蘇利文克倫威爾合夥人 Natasha Vasan 代表相關團體簽署的正式信函所請求召開。

與會者包括 Hyperliquid Policy Center 執行長 Jake Chervinsky、Hyperliquid 創辦人 Jeff Yan，以及 XYZ Ltd. 產品負責人 Collins Belton。XYZ Ltd. 是主要的 HIP-3 部署方，為該平台提供全天候的永續合約服務。此次討論反映出監管機構對了解高性能、包含週末在內持續運作之鏈上市場的興趣日增。

本次接觸正值 Hyperliquid 已確立其在去中心化永續合約交易領域的主要地位。根據 DefiLlama 數據，截至 6 月 30 日，其累積協議收入已突破 10 億美元。HYPE 交易價格約為 71.82 美元，24 小時內上漲 4.4%，投資人正在反映此次會談可能帶來的監管利多。

一週內面對兩大監管機構

此次 SEC 會議緊接在與商品期貨交易委員會（CFTC）的另一次接觸之後。7 月 9 日，Hyperliquid Policy Center 與非託管錢包 Phantom 共同向 CFTC 提交了一份詳細的聯合意見書，敦促該機構將鏈上軟體開發者及自我託管錢包排除在傳統中介機構註冊規定之外。該意見書是回應 CFTC 於 6 月 18 日就現代化衍生性商品監管所發布的資訊徵求。

在一週內接連與美國兩大監管機構進行高層接觸，標誌著業界推動更明確聯邦規則的行動顯著升級。Hyperliquid Policy Center 於 2026 年 2 月成立，是一個獨立的 501(c)(4) 組織，專注於為美國人建立合規的鏈上衍生性商品使用途徑。

監管阻力與市場結構

並非所有的監管信號都屬正面。新加坡金融管理局於 6 月底將 Hyperliquid 列入其投資者警示名單，繼英國當局先前也發出警告之後。據彭博報導，芝加哥商業交易所（CME）與洲際交易所（ICE）的高層在 5 月敦促 CFTC 審查該平台的商品永續合約，導致 HYPE 當日下跌約 6%。

市場方面，核心貢獻者的歸屬解鎖將於每個月的 6 日釋出新的 HYPE 批次，持續至 2027 年。目前在 10 億枚最大供應量中，僅約 22% 在市場上流通。7 月 6 日解鎖的 992 萬枚 HYPE（價值約 6.45 億美元），據 Tokenomist 數據顯示，面臨一個規模為其 4.6 倍的回購基金。

機構投資管道正在擴大。Bitwise 的 BHYP 與 21Shares 的 THYP 已於 5 月中旬作為首批美國現貨 HYPE 交易所交易基金上市，截至 7 月初，合計淨流入已超過 1.7 億美元。灰度（Grayscale）也已向 SEC 提交了其 S-1 註冊文件。

隨著加密貨幣專案組積極徵求業界意見，此次會議可能影響未來關於去中心化交易基礎設施的監管指引。隨著監管機構致力於為鏈上衍生性商品制定實務架構，預計未來幾個月內還會有進一步的公開評論或後續會議。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。