SEC結束對Paxos BUSD穩定幣的兩年調查，未採取執法行動

Paxos表示，美國證券交易委員會（SEC）已結束對其與幣安合作的BUSD穩定幣的調查，未建議任何執法行動，為此一領域在美國加密監管中帶來罕見的勝利。

「SEC的決定證實，我們以美元為後盾的穩定幣業務不應被視為證券違規行為，」Paxos一位發言人表示。

這項調查始於2023年初，旨在審查BUSD在美國法律下是否構成未註冊證券。調查終結移除了自SEC於2023年2月發出Wells通知以來籠罩在Paxos頭上的法律陰影。根據CoinGecko數據，BUSD的市值已從2022年底超過230億美元的高峰，跌至目前約7000萬美元。

此決策出爐之際，美國國會議員正依據GENIUS法案辯論穩定幣立法，同時歐洲也在執行其《加密資產市場監管框架》（MiCA）。雖然調查終結並未為所有發行商創造法律安全港，但它削弱了受監管的法幣擔保穩定幣自動歸屬於證券法管轄的主張——這一區別至關重要，因為美國聯邦存款保險公司（FDIC）另案提出一項規則，明確穩定幣持有者不符合存款保險資格。

BUSD案處於穩定幣發行、交易所品牌與美國證券法的交會點。若SEC曾追求廣泛的執法理論，本可能使整個穩定幣市場陷入複雜困境。相反地，該機構選擇不採取行動，這項決定可能鼓勵其他受監管發行商以更大信心營運。

FDIC根據GENIUS法案發布的規則草案，為監管清晰度增添另一層次。它明確拒絕向個別穩定幣持有者提供傳遞式存款保險，同時保留對發行商在FDIC投保銀行持有的準備金帳戶的企業存款保障。公眾評論期於6月9日截止，最終規則預計於今年稍後發布。

對穩定幣發行商而言，這兩項進展——SEC調查終結與FDIC規則——創造了一個更明確的營運環境。準備金結構、資訊揭露、贖回權利與分銷合作夥伴仍然至關重要。但Paxos如今擁有此行業所能期盼的最乾淨結果之一：一場備受關注的調查正式結束，且未附帶任何執法建議。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。