沙烏地阿美調整亞洲原油配額 出口量下滑30%

三位知情人士表示，沙烏地阿美已在9月對部分亞洲長期合約客戶的原油配額改為臨時性（ad hoc）方式處理，主因中東衝突使該王國出口能力降至正常水準的約70%。

執行長阿敏·納瑟（Amin Nasser）表示，阿美公司將出口量維持在每日近500萬桶，約為正常水準的70%。該公司依賴位於延布（Yanbu）的紅海碼頭，而其位於拉斯塔努拉（Ras Tanura）的主要波斯灣設施出口量則低於正常水準。

此一供應中斷迫使各地區進行價格調整。阿美將9月阿拉伯輕質原油的官方售價下調每桶50美分，使亞洲買家的報價較區域基準價格折價2美元。該公司提高了銷往亞洲的部分中質及重質原油價格，不過這些原油通常在波斯灣裝載，在航運恢復前，此定價實際上僅具象徵意義。銷往美國、西北歐及地中海的各等級原油價格則全數下調。

配額的臨時性處理方式凸顯亞洲煉油廠仍面臨持續的供應不確定性。他們此前已要求沙烏地提供折扣，以彌補繞行非洲的航程拉長及更高的航運成本。布蘭特原油已跌至每桶約80美元，兩週內跌幅約20%，因交易商押注更多波斯灣原油可能進入市場。但美國能源資訊署（EIA）警告，即使貿易格局在明年初恢復正常，部分中東生產商仍可能難以在2027年底前將產量恢復至衝突前水準。

荷姆茲海峽威脅持續 改道選項收窄

胡塞武裝對曼德海峽（Bab el-Mandeb）的攻擊使紅海航線失去吸引力，迫使阿美公司考慮改經埃及的SUMED管道輸送原油，並在地中海沿岸的西迪基里爾（Sidi Kerir）裝載。改道增加了成本與複雜性。亞洲煉油廠此前已尋求折扣，以彌補繞行非洲的航程拉長及更高的航運成本。

伊朗表示，與阿曼就經荷姆茲海峽的替代航運路線達成的協議已進入最後階段，這項進展可能紓解部分壓力。但先前幾次增加航運量的嘗試均遭遇戰事再起及船隻遇襲。美國總統川普週三表示，美國對荷姆茲海峽擁有「完全控制權」，但鑑於持續的供應中斷，市場參與者仍持懷疑態度。

亞洲煉油廠搶尋替代來源

不確定性促使買家積極尋求替代方案。三位交易商週四表示，道達爾能源（TotalEnergies）的交易部門Totsa正在提供可在荷姆茲海峽以外裝載的伊拉克原油，因為海峽航運持續中斷，使買家不願在伊拉克巴斯拉（Basrah）碼頭裝載貨物。文件顯示，印度國營煉油廠印度斯坦石油公司（Hindustan Petroleum Corp）及芒格洛爾煉油與石化公司（Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd）正透過現貨招標尋求合計高達600萬桶的原油。

沙烏地出口上一次遭遇同等規模的供應衝擊是在2019年9月阿布蓋格（Abqaiq）遇襲事件，當時日產量減少570萬桶。布蘭特油價在單一交易日內飆升逾14%，隨後在數週內恢復正常。而本次供應中斷持續時間更長，EIA預測部分中東產能明年仍將處於停擺狀態。

臨時性配額制度意味著亞洲煉油廠在確保9月供應量方面面臨更大的不確定性，可能迫使他們在現貨市場支付溢價或鎖定其他替代供應商。若荷姆茲海峽的供應中斷持續，阿拉伯輕質原油2美元的折價可能不足以維繫亞洲買家的忠誠度，沙烏地恐將市場份額拱手讓給供應更為可靠的競爭對手。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。