山德士股價上漲7.8% 生物相似藥銷售成長22%

山德士（Sandoz）公布第二季淨銷售額達30.1億美元，優於市場共識的29.9億美元，其中生物相似藥銷售成長22%。

「未來10年內，你正面對的是價值6500億美元的藥品專利到期潮。這比這整個行業的歷史總和還要多，」執行長理查·塞諾（Richard Saynor）在接受訪問時表示。「我認為我們的定位極佳。」

學名藥銷售以固定匯率計算成長1%，從第一季因抗感染業務逆風導致的衰退中回升。生物相似藥占總淨銷售額的33%。在北美地區，生物相似藥上半年以固定匯率計算銷售成長47%，受惠於骨病藥物Wyost及骨質疏鬆藥物Jubbonti的上市。

歐洲早盤交易中，股價上漲7.8%，將今年迄今的漲幅擴大至20%。傑富瑞（Jefferies）分析師表示，在過去一個月的拋售之後，市場將對這些業績感到寬慰。

上半年，山德士錄得淨利潤1.09億美元，較去年同期的3.77億美元下滑，原因在於計提了更高的法律準備金。核心息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）達12.1億美元，以固定匯率計算成長9%。

這家瑞士藥廠是專利到期浪潮中最大的受惠者之一，其前母公司諾華（Novartis）稱這是數十年來最大的專利懸崖。山德士管理層將這段時期稱為公司的「黃金十年」。

在糖尿病與肥胖藥物市場，山德士上週在巴西首次獲得semaglutide多劑量拋棄式注射筆的核准。在美國，美國食品藥物管理局（FDA）於6月同意審查兩款tirzepatide GLP-1學名藥，若獲核准，將與禮來（Eli Lilly）生產的肥胖藥物競爭。山德士並不預期任何潛在的semaglutide學名藥上市會在2026年帶來重大貢獻。

公司目前預期2026年藥價將出現中個位數百分比的下降，相較於先前預期的低至中個位數百分比降幅，部分反映德國市場的短期動態及北美強勁的生物相似藥銷售。山德士確認其全年淨銷售額及核心EBITDA指引，該指引未計入潛在新美國關稅的影響。

塞諾表示，公司正持續與美國政策制定者進行對話，並在美國總統川普於7月對學名藥產業發出關稅威脅後，他曾造訪白宮。

這些業績顯示，山德士的生物相似藥管線將專利到期轉化為營收成長的速度快於預期。投資人將密切關注FDA對兩款tirzepatide學名藥的裁決，以及任何可能影響公司美國定價展望的關稅發展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。