羅素2000上半年飙漲22%，創1991年以來最佳表現

小型股表現正以數十年來最快速度超越大型股，顯示AI驅動的漲勢正在擴大。

羅素2000指數在2026年上半年飆漲22%，創1991年以來最佳年度開局，因投資人從昂貴的晶片股轉向小型公司。該小型股指數表現領先那斯達克綜合指數約9個百分點，創2006年以來同期最大領先幅度。

Easterly Snow 投資長 Joshua Schachter 表示：「投資人正在退一步思考，下一輪超額報酬從何而來。市場錯過了許多估值優異的有趣標的。」

上週一度，羅素2000指數連續四個交易日創下收盤歷史新高。標普500指數上半年上漲9.6%，道瓊工業平均指數上漲8.9%，創2021年以來最佳上半年表現。那斯達克綜合指數則上漲超過12%。

此輪資金輪動背後，是通膨降溫與勞動市場疲軟降低了聯準會升息的機率，從而利好那些更依賴國內營收與浮動利率債務的小型公司。分析師預測，羅素2000指數成分企業2026年獲利成長率達54%，是羅素1000指數預期增幅的兩倍以上。

這波漲勢標誌著市場與多年來由兆美元AI巨頭主導的局面分道揚鑣。雖然英特爾（Intel）與美光科技（Micron Technology）等晶片股帶動那斯達克上半年上漲，但費城半導體指數週三下跌6.3%、週四再跌5.4%，交易員對AI狂熱能否持續產生質疑。Schachter 已在半導體與AI類股中獲利了結，並將資金轉入醫療保健、工業及非必需消費品類股。「這些都是很棒的企業，」他談到晶片製造商時說，「但股價實在太貴了。」

小型股獲利爆發期即將到來

小型股的獲利前景是此輪資金輪動的關鍵驅動力。Royce Investment Partners 常務董事 Francis Gannon 表示，羅素2000成分企業預期獲利成長54%「相當強勁，而且這只是剛開始。我們即將迎來一波漲勢。」

標普小型股600指數上季漲幅最大的個股包括：先買後付平台 Sezzle 與連鎖餐廳 Cracker Barrel。半導體公司 MaxLinear 飆漲逾600%，晶片製造商 Vishay Intertechnology 與AI基礎設施企業 Penguin Solutions 均翻倍上漲。

不過，羅素2000指數仍包含 Sandisk 與戴爾科技（Dell Technologies）等晶片股，意味著該指數仍受AI情緒波動影響。「部分產業表現優於其他，」Osaic 首席市場策略師 Philip Blancato 表示，「實際上，指數中只有一小部分的股票推動了這些回報。」

標普小型股600指數所有成分股的合計市值為1.83兆美元，約與博通（Broadcom）相當。該指數還面臨結構性挑戰：其年度成分股調整近期將部分表現最佳的成員晉升至大型股羅素1000指數。

通膨壓力在美國與伊朗達成和平協議後有所緩解，降低了石油成本。上週四公布的就業報告顯示勞動市場降溫，引發市場期待聯準會將暫緩升息。10年期美國公債殖利率報4.457%，布蘭特原油價格約在每桶72.92美元，黃金則維持在每盎司約3,978.70美元。

Truist Advisory Services 投資長 Keith Lerner 表示：「即使僅有少量資金輪動至小型股，也會帶來巨大影響。對小型股而言，一點點好消息就能發揮很大作用。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。