勞斯萊斯股價從歷史高點回落8%，發動機戰略引發關注

勞斯萊斯進軍窄體發動機市場，將挑戰該領域已持續四十多年的雙頭壟斷格局。

勞斯萊斯股價在上週觸及歷史高點1,531便士後，滑落8.2%至1,406便士，原因是該公司正在探索進入窄體飛機發動機市場的計劃，此舉將重塑商用航空業的競爭格局。

此一潛在的市場進入，將使勞斯萊斯與通用電氣和賽峰合資企業CFM國際、以及RTX公司旗下的普惠展開競爭。這兩家公司為空中巴士A320和波音737系列提供發動機，而這些機型合計佔據全球單走道飛機交付量的絕大多數。CFM的LEAP發動機與普惠的齒輪渦扇發動機是A320neo的兩款選項，而737 MAX則完全由CFM獨家供應動力。

勞斯萊斯目前專注於為長程機型提供寬體發動機，例如空中巴士A350和波音787，此一細分市場單位產量較低，但每台發動機的營收較高。該公司的Trent系列發動機為A330、A340、A350和787提供動力，使勞斯萊斯成為長程運營領域的關鍵供應商。而窄體發動機在單位產量上擁有更龐大的市場，來自維護合約的經常性售後營收更高，每架飛機的合約期長達20至30年。

開發一款新型窄體發動機項目的成本高達數十億美元，且認證過程通常需要十年時間。勞斯萊斯尚未透露該潛在項目的時間表或預算。該公司上一款主要的新型發動機是為A350開發的Trent XWB，於2015年投入使用，歷經多年的開發與測試。

對勞斯萊斯而言，成功進入窄體市場將使其營收來源多元化，不再過度依賴寬體市場。在寬體領域，勞斯萊斯的競爭對手包括通用電氣與普惠合資的發動機聯盟，以及GE航空航天。窄體細分市場提供更高的單位產量和更大的潛在市場總額，但由於競爭定價壓力，窄體發動機的利潤率通常低於寬體項目。

航空業正密切關注此事，因為新進業者可能會打破數十年來主導窄體發動機市場的定價格局。空中巴士和波音均表示，希望未來飛機項目能擁有第三個發動機選項，如果勞斯萊斯能夠提供具競爭力的燃油效率和可靠性，這將為其開闢進入市場的通道。任何新型發動機都必須比當前世代發動機至少降低10%的燃油消耗，才能贏得以運營成本為首要考量的航空公司訂單。

受航空旅行需求復甦和國防開支增長的支撐，勞斯萊斯股價在過去12個月內仍累計上漲超過60%。該股在倫敦證券交易所交易，代碼為RR，是富時100指數的成分股，該指數年初至今已上漲8%。此次從歷史高點回調表明，投資者正在權衡長期的市場機遇與此類資本密集型項目所需的短期投入。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。