Rocket Lab 第二季營收 2.34 億美元優於預期，股價三個月累跌 33%

Rocket Lab 公布第二季營收達 2.34 億美元，年增 62%，優於市場共識，惟股價三個月累跌 33%。

創辦人兼行政總裁 Peter Beck 在財報電話會議上表示：「對 Rocket Lab 而言，這又是表現卓越的一季。我們創下第二季營收 2.34 億美元的紀錄，較去年同期增加近 9,000 萬美元，增幅 62%。」

太空系統部門營收達 1.895 億美元，季增 38.6%，受惠於衛星製造業務及 Mynaric 收購案；發射服務部門則貢獻 4,460 萬美元。非 GAAP 毛利率達 41.5%，高於 38% 至 40% 的指引區間；經調整 EBITDA 虧損收窄至 880 萬美元，遠優於原先 2,000 萬至 2,600 萬美元的指引區間。訂單積壓達 23.6 億美元，其中 40% 來自發射業務、60% 來自太空系統。GAAP 營運支出總計 1.421 億美元，落在 1.38 億至 1.44 億美元的指引區間內；非 GAAP 營運支出為 1.157 億美元，低於 1.2 億至 1.26 億美元的指引區間。

公司將第三季營收指引訂為 2.5 億至 2.65 億美元，以中點計算意味著季增約 10%，非 GAAP 毛利率指引為 35% 至 37%。在納斯達克上市的 Rocket Lab 季末持有現金約 24 億美元，此前透過市價增發籌資 1.08 億美元，資金將用於收購 Iridium 及其他併購目標。

據 Zacks 分析，這份業績公布之際，Rocket Lab 股價三個月累跌 33%，主要受政府削減開支的憂慮、發射市場競爭加劇及供應鏈限制所拖累。儘管美國太空軍於 8 月 4 日宣布授予價值 3.97 億美元的合約，將由該公司建造並發射 Flatellite 衛星，用於太空機載移動目標指示計畫，並將搭乘其即將推出的 Neutron 火箭升空，股價跌勢仍未止歇。

Rocket Lab 亦宣布計畫收購 Iridium Communications，該交易預計於 2027 年中完成，屆時將把其發射及衛星製造業務與 Iridium 服務逾 250 萬用戶的 66 顆衛星網絡相結合。公司在第二季及季末以來期間簽訂了超過 10 億美元的新合約，其中包括一筆價值 2.66 億美元、用於最多 18 次次軌道飛彈防禦發射的太空軍合約（創紀錄金額），以及兩份總值逾 1.6 億美元的地球同步軌道衛星合約。Electron、HASTE 及 Neutron 的發射預訂量超過 4.37 億美元，使發射訂單積壓增至超過 90 次任務。

上調財測顯示管理層預期，隨著 Neutron 首飛臨近（目標於 2026 年第四季運抵發射台），需求將持續加速增長。投資者將密切關注第三季財報電話會議，以獲取 Neutron 時程的最新進展及 Iridium 收購案的最新情況。

本文僅供參考，不構成投資建議。