Robinhood Chain 上線15天收取3300萬美元費用，超越 Solana 與 BNB Chain

Robinhood 的第二層網路在上線15天內收取了3300萬美元的費用，超越 Solana 與 BNB Chain，並促使 Bernstein 對該券商股價發布31%上漲空間的看多評估。

「該鏈現在已開始產生收益，」Bernstein 分析師在9月8日的研究報告中寫道，將這筆費用流定位為新的收入驅動力，使 Robinhood 的業務版圖超越其核心券商業務。

Robinhood Chain 於7月1日上線，是基於 Arbitrum 的 Orbit 技術堆疊所建構的以太坊第二層網路。根據 Expansion Program 協議，淨協議收入的10%流向 Arbitrum 生態系——其中大部分進入 DAO 金庫，較小比例用於開發者資金——其餘由 Robinhood 保留。近期大部分的費用規模來自交易應用程式與代幣發行，而非代幣化股票。

這筆費用收入引發了一場三方論戰，探討誰應從網路活動中獲利。Solana 共同創辦人 Anatoly Yakovenko 表示，Robinhood 支付給 Arbitrum 的10%收入分成，足以在 Solana 上支付相同流量多次，他主張該券商本可提供免燃料費交易，而非在其自有第二層網路上收取由壅塞驅動的費用。

經濟利益歸屬之爭

Offchain Labs 共同創辦人 Steven Goldfeder 駁斥了上述論點。在 Arbitrum Orbit 鏈上，Robinhood 在扣除結算成本後保留大部分淨排序器收益；而在 Solana 上，基礎層費用歸網路所有，因此 Robinhood 一毛也拿不到。任何費用減免都必須由公司自有資金承擔。Goldfeder 的立場是：Robinhood 選擇 Arbitrum 是為了能營運這個場域，而非向別人的軌道租用空間。

BNB Chain 成長部門主管 Nina Rong 將視野拉得更廣，主張進一步壓低燃料費已不再是產業的首要任務。基金會多年來發放補助並壓低費用。若要撐過下一個週期，區塊鏈需要能將資金回流至工程與成長的商業結構——無論是燃料費、收入分成授權，或其他合約形式。在她看來，問題不在於今日哪個網路最便宜，而在於活動是否能資助技術發展，而非掀起另一輪費用競賽。

對 Robinhood 而言，該鏈初期亮眼的費用表現增添了一條收入線，可能有助於支撐股價的重估。Bernstein 31%的上漲空間預測，取決於該鏈成為持續性的收益貢獻者，而非僅是上線首週的短暫高峰。下一個考驗在於代幣發行規模正常化後，網路能否在沒有壅塞驅動的費用激增情況下，維持費用的持續產生。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。