Rivian R2 需求超乎預期 Uber 12.5億美元自駕計程車協議推進

Rivian Automotive 的 R2 電動 SUV 預訂轉換率高於內部預期，使公司在承受高昂生產爬坡成本的同時，得以全力推進一項如今倚賴 Uber 12.5 億美元股權承諾的自駕技術藍圖。在高盛 Communacopia 科技會議上，管理層詳細說明這款車型已初步找到產品與市場的契合點，儘管製造成本仍對短期利潤率構成壓力。

Rivian 投資人關係副總裁 Chip Newcom 表示：「這些預訂的轉換率表現非常好，且趨勢優於我們先前的預期。」公司持續收取 100 美元可退還訂金，並分批邀請客戶配置車輛；隨著 Coastal Cloud 等新車型推出，市場興趣依然強勁。

Rivian 仍在伊利諾州 Normal 廠拉抬 R2 產能，並計劃於第三季增設第二條生產班次。Newcom 指出，產出速度取決於最慢的供應商。第二季生產爬坡帶來約 1 億美元的新增銷貨成本，第三季預計還會進一步增加，直到第四季這些成本開始回落——公司目標是在年底前以季度末運行率計算實現汽車業務毛利轉正。長期目標仍是在全規模生產下，將 R2 的材料清單成本較 R1 平台降低約 50%。Newcom 表示：「一切都取決於擴大規模、製造更多 R2。」

需求的強勁訊號出現在 Rivian 將技術野心擴展至車輛本身之外之際。自駕與 AI 資深副總裁 James Philbin 表示，有人監督的點對點自駕功能預計於 2026 年底前推出，並以同一套端對端軟體架構為基礎，目標在 2027 年推出免手持（eyes-off）系統。公司正在公共道路進行測試，包括施工區域與狹窄道路通行，並已透過亞馬遜網路服務（AWS）取得 GPU 運算容量——此資源受惠於與亞馬遜的關係——足以滿足未來六至九個月的 AI 訓練需求。Philbin 表示，Autonomy+ 的採用情況優於預期，並形容一旦客戶習慣這些功能，黏著度極高。

客製化晶片是這條技術藍圖的基石。電氣硬體資深副總裁 Vidya Rajagopalan 表示，Rivian 自家的 RAP1 處理器已在內部使用逾一年半，專為實體 AI 與自駕運算負載設計，而非以資料中心為導向的商用晶片；硬體特性測試預計約在一個半月內大致完成。Gen 3 系統仍按計劃於 2026 年底推出，低效能配置的預期成本將低於 Gen 2 硬體，而起點對點自駕功能將於推出時同時搭載於 Gen 2 與 Gen 3 平台。

Uber 合作案為自駕故事提供了商業出口。Uber 預計在數年內提供 12.5 億美元股權資本，其中 Rivian 已收到 3 億美元，另有 2.5 億美元將於今年稍後達成特定里程碑後到帳，其餘款項則與一款具 L4 能力的 R2 自駕計程車的技術里程碑掛鉤。協議涵蓋 Uber 或其車隊合作夥伴最初採購 1 萬輛車輛，另可選擇加購 4 萬輛，並包含未揭露金額的軟體授權費。測試計劃於年底前在舊金山、邁阿密和芝加哥展開，隨後擴展至多達 25 個全球市場，其中包括至少一個歐洲城市。

對投資人而言，關鍵在於 R2 的訂單轉換力道能否支撐 Rivian 度過爬坡成本高企的一季，達成其承諾的毛利轉正退出率；同時，自駕與自駕計程車攻勢能否使其與同樣在擴充駕駛輔助與自駕計程車雄心的特斯拉形成差異化。Rivian 股價當日上漲 2.7%，Uber 則下跌 3.5%。公司的獲利之路如今繫於 Normal 廠的執行力與供應商的配合速度，第四季的成本回落將是第一道具體的檢驗關卡。

本文僅供參考，不構成投資建議。