Ripple Prime 年清算額達三兆美元，XRP 持有者殷盼機構資金流入

Ripple 收購了一家 12.5 億美元的 Prime Broker，並將其接入華爾街結算體系。但 XRP 代幣尚未從中受益。

XRP 交易價格約在 1.13 美元，較 2025 年高點已下跌 70%，與此同時，Ripple Prime 清算的交易規模超過三兆美元，並在 DTCC 代幣化工作小組中與摩根大通、高盛及貝萊德並列一席。

「比特幣、以太坊、XRP 和 Solana 將任何有價值的資產代幣化，作為保證金和結算的抵押品，這是下一步的發展方向，」Ripple Prime 執行長 Mike Higgins 在五月時表示。

這家經紀商在 Ripple 於 2025 年 10 月完成 12.5 億美元收購後，由 Hidden Road 更名而來，目前服務超過 300 家機構客戶。它於 2026 年 3 月 2 日以識別代碼 RIPL 進入 NSCC 參與者名錄，並取得 FICC 政府證券部門的准入資格。DTCC 在五月將 Ripple Prime 納入其由 50 家企業組成的代幣化產業工作小組，而該結算機構已於本月啟動了代幣化羅素 1000 指數股票、ETF 及美國國債的限量生產試點計劃。

Ripple Prime 將交易後活動遷移至 XRP Ledger 的過程，即使成功也可能不會帶動對該代幣的需求，因為在 Ripple 自身產品堆疊中執行結算工作的主要資產是 RLUSD——該公司發行的美元穩定幣。要讓 XRP 從中獲取任何資金流，外部銀行和結算機構必須接受其作為抵押品——而截至目前，尚無任何一家業者這麼做。

三條路徑，一條窄道

Ripple Prime 的交易量要轉化為對 XRP 的需求，技術上存在三條路徑，而每一條目前都相當狹窄。第一條是賬本費用：XRP Ledger 上的每筆交易都會燃燒極小額度的代幣，自 2012 年以來的總燃燒量約為 1,400 萬枚 XRP，以當前價格計算約值 1,500 萬美元。即使結算量達到數兆美元，所產生的費用需求也不過是每天數千美元。

第二條路徑是抵押品。Ripple Prime 在其自家經紀業務中接受 XRP 作為保證金，並由 Neuberger Specialty Finance 提供的 2 億美元信貸額度作為後盾。但這僅僅是 Ripple 自家的經紀公司接受 Ripple 自家的資產——這是一個封閉循環，並非第三方需求。目前沒有任何外部銀行同意接受 XRP 作為抵押品，也沒有任何主要結算機構將其納入保證金範圍。

第三條路徑是結算，而此處的發現最具關鍵性：Ripple 的美元穩定幣 RLUSD 承擔了資金運送的角色。該穩定幣在推出後一年內市值便突破 17 億美元，並在單一季度內處理了超過 180 億美元的轉帳量。RLUSD 是合作夥伴平台上的保證金資產、是 Ripple 與摩根大通及萬事達卡試點中的結算工具，也是 Ripple Prime 產品組合中的現金工具。而 XRP 的波動性——該代幣已從高點下跌 70%——使其從定義上就不適合擔任現金結算的角色。

那一席之地

看多的論點並非質疑上述數字。它所爭論的是「位置」。Ripple 砸下重金，擠進了那個唯一正在制定代幣化證券規則的房間，而且是恰逢規則正在被撰寫的唯一時刻。沒有任何其他加密原生公司同時持有 NSCC 資格、FICC 席位和工作小組主席的位置。

DTCC 的代幣化服務分兩個階段推出：本月啟動限量試點，預計十月全面上線。如果最終標準如許多人預期的那樣是多賬本制，那麼「准入資格」就成了關鍵獎品。而 Ripple Prime 存在的意義，就是在資金開始流動時，確保 XRP Ledger 已具備經得起運營考驗的實績。

Stellar 的先例提供了一個具體的對比。當 DTCC 在五月下旬宣布將 Stellar 網路作為首個公有區塊鏈納入其多鏈策略時，XLM 在數日內飆升超過 80%。而 XRP 至今未獲得同等的確認——只有透過該賬本最大贊助者所擁有的經紀商而產生的間接聯繫。

第一家接受 XRP 作為抵押品的外部銀行，或是第一家將其納入保證金範圍的結算機構，將能讓這個計劃一夜之間轉化為對該代幣的實際需求。在獲得那第一個「同意」之前，Ripple Prime 對 Ripple 而言是一樁蓬勃發展的生意，但對 XRP 來說，仍只是一個承諾。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。