聖嬰現象收緊全球糖供應 原糖期貨升至17.11美分創一年新高

隨著聖嬰現象增強，威脅巴西、印度和泰國的產量，原糖期貨升至每磅17.11美分，創下一年新高。

據路透社報導，美國氣候預測中心表示，2026-27年北半球秋冬季出現極強聖嬰現象的機率已超過90%。

烏克蘭國家天氣預測中心預計，2026年甜菜糖產量為900萬公噸，較去年同期的1,170萬噸下降23%。印度截至8月13日的季風降雨量較正常水準低12%，而巴西中南部6月糖產量年減26.3%至390.3萬噸，據Unica數據顯示。

白糖上漲0.9%至每噸511.50美元。在印度實施出口禁令且期末庫存處於數十年低點的情況下，巴西和印度10月開榨季將成為下一個供應訊號。

印度出口禁令加劇供應緊縮

印度作為全球第二大糖生產國，在2025-26年產量接近2.79億噸（279 lakh tons）、而年消費量約為2.85億噸（285 lakh tons）的情況下，於5月宣布禁止出口。出廠價格從7月初的每公擔4,200盧比攀升至8月第二週的逾4,800盧比，將零售價格推高至每公斤55-60盧比。食品部指責糖廠持有庫存超過申報水準並延遲出貨，威脅依據2025年《糖管制令》採取法律行動。截至9月30日結束的榨季期末庫存估計為30-33 lakh噸，為數十年來最低水準。

預測機構擴大2026-27年供需缺口

Czarnikow預測2027-28年全球糖供需缺口為290萬噸，而Green Pool Commodity Specialists將其2026-27年缺口預估從176萬噸上調至330萬噸。StoneX將2026-27年缺口預測從55萬噸上調至170萬噸。國際糖業組織預計2026-27年全球產量年減1.15%至1.8億噸，理由是聖嬰現象可能對印度和泰國的收成造成影響。據標普全球（S&P Global）數據，歐盟和英國的產量預計將降至1,498萬噸，為11年來最低水準。

原糖位於每磅17.11美分，接近近期區間頂部。此前紐約和倫敦期貨週三雙雙攀升至1.25年來最近月合約高位，隨後因週末前多頭平倉於週五回落。可可也因聖嬰現象預期而上漲，倫敦期貨上漲1%至每噸4,197英鎊，而阿拉比卡咖啡則下跌0.7%至每磅3.1760美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。